开源证券通信团队拆解NPO产业投资线索

发布时间：2026-08-18 一、核心要点 1. NPO为近封装光学NPU，是贴合当前产业进展的主流方向，覆盖6.4T等规格，可兼顾性能与可维护性，未来2-3年为行业主流2. 供给侧：世创预计2027年下半年行业重点客户批量采购NPO，2028年大规模上量；信雅达已推进NPO研发，2027年下半年交付订单，2028年出货量增长3. 需求侧：国内阿里3.2T NPO beta版测试完成，今年Q3试点落地；腾讯3.2TVIXON NPO完成验证，Q4试点部署；国外英伟达布局NPO完善产品矩阵 二、产业拆解与投资线索 1. NPO含6个核心部分，对应投资标的明确：外置光源对应元杰科技、东山精密等5家公司；FU对应杰普特、天府通信等；MPO对应杰普特、长飞光纤等2. 价值量相关：6.4T NPO成本远低于等效1.6T光模块，单产品价值量走高但单传输速率成本持续下降，产业链协同性好3. 应用方向：NPO将在Scale-out侧大放异彩，在Scale-up侧成重要增量，对传统光模块以增量替代为主 三、风险与关注 1. NPO产业推进进度存在不及预期的可能2. 行业竞争格局变化或影响企业盈利能力3. 相关公司业务进展存在不确定性四、其他 本次会议面向开源证券专业投资机构客户或受邀客户，发言仅为个人观点，不构成投资建议