齐心集团机构调研纪要

公司概况与战略

深圳齐心集团股份有限公司成立于1991年，专注于政企采购服务30年，于2009年在深圳A股上市。公司是中国B2B办公物资服务和SaaS云视频的龙头企业，服务全球120多个国家和地区。公司秉持“夯实主业、打造平台、布局生态”的发展战略，致力于打造“硬件+软件+服务”的一站式企业服务平台。

业务板块

1. B2B办公物资业务：国内B2B办公物资领域的领跑者，通过B2B、O2O、LINK、API等多种聚合平台接入模式，提升集采效率和客户体验。客户方面持续聚焦央企、央管金融机构、政府、世界500强等优质大客户，并拓展民营500强集采业务潜能。
2. SaaS服务：以云视频、云计算服务为战略业务，以大数据营销等为创新业务的业务矩阵。子公司齐心好视通拥有海量用户大并发、QOS稳定传输技术等200多项知识产权和技术，是云视频会议细分领域的领导品牌。
3. 海外市场：聚焦快速发展壮大欧美亚马逊电商，推出高端品牌文具，不断升级运营能力和加强人才建设。

经营情况

• 2026年半年度：营业收入48.12亿元，同比增长0.81%；归属于上市公司股东的净利润0.77亿元，同比下降12.25%；经营活动现金流量净额1.67亿元，同比增长40.50%。
• 核心客户与业务场景：持续聚焦央企、央管金融机构、政府、世界500强等优质大客户，挖掘民营500强集采业务潜能，拓展能源电力、金融保险、航天军工等行业头部客户。
• 自有品牌业务：聚焦高价值功能性与商务型产品赛道，打造兼具文化内涵与审美价值的国潮文创产品。
• 海外市场：聚焦欧美亚马逊电商，推出高端品牌文具，提升运营能力和加强人才建设。

数字化与AI应用

• AI应用场景：新增20多个AI应用场景，累计上线100余个应用场景，主业务生产场景占比超过75%。
• 运营效率提升：订单履约环节实现规模化自动运行，月均自动化履约订单超10万单，自动化占比达83%；商品上架、审核、报价、授权等主线业务全面数智化，商品自动审核量环比提升268%。
• AI应用落地：智能寻源、智能上架、智能审核、智能结算等一批AI应用相继落地，关键环节效率与合规水平同步增强。
• 经营分析智能化：核心经营数据实时可视、T+1可分析，基于AI的策略建议已在重点业务场景落地，决策响应提速50%以上。

股东回报与激励机制

• 现金分红：近三年累计现金分红约1.88亿元，拟在2026年半年度利润分配5068万元。
• 股权激励：推出2026年限制性股票激励计划，向符合条件的29名激励对象授予270万股限制性股票，完善中长期激励机制。

互动交流要点

1. B2B办公集采行业竞争格局：参与者基本保持稳定，主要以齐心等为代表的头部社会综合电商以及垂直电商为主。
2. B2B业务增量来源：存量业务的增量（客户采购盘子扩大）和本地项目（省一级本地项目、本地金融机构及优质上市公司）。
3. 整体战略规划及市值提升措施：持续聚焦主营业务发展，深化数字化转型，加快人工智能技术与业务场景深度融合，提升经营业绩和盈利能力。
4. 潮玩赛道布局规划：聚焦文具赛道，通过产品功能性提升、情绪价值表达以及多元化附加价值的打造，推动高价值文具赛道的发展。
5. 股权激励目标达成：股权激励对应的业绩考核指标是公司年度内部管理经营的底线要求及考核目标。
6. 毛利润变动情况：B2B业务毛利率整体较为稳定，海外业务成本保持稳定，传统线下经销商采办业务成本有一定增加。
7. 自有品牌未来发展方向：坚持长期主义，加大新品研发投入，持续优化老产品，积极拓展新市场机会。
8. AI投入规划：以自研为主，聚焦于业务场景应用，通过技术方案和架构的优化，实现投入效率和应用效果最大化。
9. AI效率提升具体体现：解决行业原有痛点（如商品描述口径不一、商品及企业资质图片审核等），提升现有业务的作业效率（如商品上架审核、订单创建）。
10. AI进一步优化流程的空间：继续攻克行业难点（如“智眼验收”项目），持续优化现有业务流程（如员工报销）。
11. 海外业务战略规划：主要布局跨境电商平台、东南亚区域电商及线下渠道、线下渠道拓展，以欧美市场为战略重心，依托亚马逊等平台搭建起全球化发展通道。
12. 二季度B2B业务表现措施：通过数字化、AI等手段满足客户合规要求，推动订单增长；通过数字化提升运营效率，对冲毛利率压力。
13. 未来业务及毛利率展望：从优化商品组合、提升常规品运营效率、持续发展自有品牌三个方面提升盈利能力。
14. MRO拓展方向：行业品类化（通用物资纳入标准化采购平台，垂直品类单独招投标）和行业场景化（按具体产业场景进行采购）。
15. AI应用量化：商品上架审核（80%以上审核工作由AI完成，准确率最高可达97.5%）、供应商履约结算（90%以上对账工作由AI完成）、内部报销等场景应用AI开展合规性、合理性审核。