齐心集团机构调研纪要

调研日期: 2026-08-17 深圳齐心集团股份有限公司成立于1991年,专注于政企采购服务30年。公司于2009年在深圳A股成功上市,是中国B2B办公物资服务和SaaS云视频的龙头企业,服务全球120多个国家和地区。公司秉持“夯实主业、打造平台、布局生态”的发展战略,致力于打造“硬件+软件+服务”的一站式企业服务平台,为用户提供高效企业综合服务解决方案。在B2B办公物资业务方面,公司是国内B2B办公物资领域的领跑者,始终坚持以企业级客户需求为导向。公司建立了B2B企业办公服务平台(www.qx.com),通过B2B、O2O、LINK、API等多种聚合平台接入模式,提升集采效率和客户体验,有效降低综合办公成本,满足企业级客户的一站式办公采购和服务需求。在SaaS服务方面,公司不断加强各业务的渠道共享和协同发展。自2015年始,公司将SaaS服务作为软件服务的重要发展方向,目前形成了以云视频、云计算服务为战略业务,以大数据营销等为创新业务的业务矩阵。子公司齐心好视通拥有海量用户大并发、QOS稳定传输技术、视频增益、音频降噪技术等200多项知识产权和技术,依托云视频会议细分领域的领导品牌“齐心好视通”,完成从PC端、笔记本、Ipad端、手机端、电视端的跨终端、全平台、全场景覆盖。除了应用于企业级云视频移动会议办公需求外,还可广泛用于智慧党建、智慧教育、远程培训、远程医疗、远程招聘、应急指挥等丰富场景。未来,公司将以PaaS开放平台为基础,不断完善PaaS平台功能,通过PaaS+SaaS综合服务,持续深挖客户需求,巩固在云视频领域的领先地位。 交流内容及具体问答记录 一、董事长致辞 各位投资者大家下午好,感谢大家百忙之中参加本次半年度业绩交流会。2026 上半年,公司营业收入略有增长,现金流方面保持稳健增长态势。利润方面则受到一定压力,主要由于公司在全球化布局、国内自有品牌建设以及部分前期投入方面持续加大投入,相关投入对短期利润形成了一定影响。展望下半年,我们有信心推动全年收入和利润实现更好的改善。 从行业来看,B2B 阳光集采的发展趋势并没有改变,我认为整体行业仍然是向好的。随着采购进一步向阳光化、集中化方向发展,行业正在呈现出新的趋势,例如积极扩充品类,以及在采购执行方面进一步强化,这些变化都体现了行业未来发展的积极方向。下半年,公司也将继 续努力,围绕既定战略持续投入和优化经营,以更好的业绩回报各位投资者的信任。谢谢大家! 二、公司经营情况 2026 年半年度公司实现营业收入 48.12 亿元,较上年同期增长 0.81%;实现归属于上市公司股东的净利润 0.77亿元,较上年同期下降 12.25%;公司经营活动现金流量净额 1.67亿元,较上年同期增长 40.50%,公司在客户端聚焦优质大客户,保证公司经营活动现金流稳定有效,在运营端,提升业务运营数字化能力,业务流程运营效率改善,客户回款加快,公司经营性现金流表现较好。 2026 年半年度,公司持续聚焦核心客户、核心业务场景,构建核心能力,B2B 办公物资业务实现稳健发展,客户方面持续聚焦央企、 央管金融机构、政府、世界 500 强等优质大客户,挖掘民营 500 强集采业务潜能,行业客户市场着力拓展能源电力、金融保险、航天军工、石油化工、通讯、运输物流等头部客户,力争头部客户全场景覆盖;自有品牌业务适应国内市场消费升级和产品升级,聚焦高价值功能性与商务型产品赛道,以卓越设计与品质构建专业壁垒,产品力持续获得国内外权威机构评价认可,深耕企业客户与个人客户标准化产品和文创产品需求,打造兼具文化内涵与审美价值的国潮文创产品;公司在海外市场方面聚焦快速发展壮大欧美亚马逊电商,推出高端品牌文具,不断升级运营能力和加强人才建设。 公司充分利用 AI 技术,在多个场景中应用提升了运营效率。2026 年上半年新增 20 多个 AI 应用场景,累计上线 100余个应用场景,其中主业务生产场景占比超过 75%,业务能力由+AI 逐步上升到 AI+,AI 已逐步成为公司业务发展的生产力。2026 年上半年,公司持续深化数字化转型,加快人工智能技术与业务场景深度融合,运营质效稳步提升。订单履约环节实现规模化自动运行,月均自动化履约订单超 10 万单,自动化占比达 83%,订单流程自动化率持续上升;商品上架、审核、报价、授权等主线 业务全面数智化,商品自动审核量环比提升 268%,业务响应效率显著提高;智能寻源、智能上架、智能审核、智能结算等一批 AI应用相继落地,关键环节效率与合规水平同步增强;依托大数据平台深化"数据+AI"融合应用,公司加快推动经营分析向智能化升级,核心经营数据实时可视、T+1 可分析,基于 AI 的策略建议已在重点业务场景落地,决策响应提速 50%以上,智能决策支持、异常预警等应用落地见效。制造端设备管理系统与 AI 设备管家上线运行,推动工厂运维由经验驱动向数据驱动转变。 公司在持续稳健经营,合规治理的同时,积极响应和落实证监会、深交所关于股东回报和市值管理政策、法规指引,积极与股东共享公司经营成果。近三年累计现金分红约 1.88亿元,并拟在 2026 年半年度利润分配 5068 万元。2026 年上半年,公司推出了 2026 年限制性股票激励计划,向符合条件的 29 名激励对象授予 270 万股限制性股票。进一步完善中长期激励机制,有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力,推动员工与公司实现价值共创、风险共担、成果共享。 三、互动交流 1、B2B 办公集采行业当前的竞争格局如何? 答:从参与者维度看,目前整个行业集采参与者基本保持稳定,主要以齐心等为代表的头部社会综合电商以及垂直电商为主。从客户端来看,一个趋势是:从采购人的供应商数量来看,有的项目供应商数量在逐步收缩,有的则有所扩大,整体还是比较稳定的,只是不同项目之间存在一定的增减变化。第二个比较好的趋势是,目前采购方已经开始将 MRO 类通用物资逐步纳入办公集中采购场景,我们所参与的市场盘还会进一步扩大。 2、公司后续 B2B 业务增量主要来源为? 答:随着下半年盘量的增大,整个市场格局还是相当稳定。下半年的增量,第一部分主要来源于存量业务的增量,包括客户自身采购盘子的扩大,以及公司在其中保持相对稳定的份额。第二部分增量主要来源于本地项目。一方面,是以省一级为单位的本地项目;另一方面,是本地金融机构以及比较优质的上市公司,将其逐步纳入公司的客户拓展范围,形成新的业务增量。 3、公司后续整体战略规划及市值提升相关措施为? 答:公司将持续聚焦主营业务发展,不断深化数字化转型,加快人工智能技术与业务场景的深度融合,通过 AI 赋能公司整体战略发展,推动经营管理和运营质效稳步提升。同时,公司将持续提升经营业绩和盈利能力,以良好的经营成果推动公司价值稳步提升。 4、公司在潮玩赛道的后续布局规划为? 答:公司在潮玩赛道积极探索、学习,现阶段公司主要聚焦文具赛道,通过产品功能性提升、情绪价值表达以及多元化附加价值的打造,推动高价值文具赛道的发展。目前,公司加强与优质 IP 的品牌联名战略合作,推出 B.DUCK 小黄鸭、卡皮巴拉 TATA 等 IP 联名产品,打造兼具文化内涵与审美价值的国潮文创产品。 5、公司能否顺利达成股权激励设定的全年经营目标? 答:股权激励对应的业绩考核指标,是公司年度内部管理经营的底线要求及考核目标。在董事会领导下,公司将围绕年度经营目标与重点工作,持续挖掘业务增长潜力,全力推进实现更好的业绩表现。 6、请从价格和成本维度,剖析公司 2026 上半年整体毛利润的变动情况? 答:目前 B2B 业务毛利率,从收入、成本两端看整体较为稳定。海外业务成本整体保持稳定,亚马逊、沃尔玛等线上跨境电商业务,公司具备一定定价权,物料成本波动带来的影响相对可控;传统线下经销商采办业务,成本有一定增加。 7、公司自有品牌国内和海外两个市场的未来发展方向为? 答:自有品牌业务仍处在持续调整阶段。一方面加大新品研发投入,持续优化老产品,同时积极拓展新市场机会,进行战略性投入。未来自有品牌业务将坚持长期主义,力争打造成为公司核心基石业务之一。 公司海外业务以欧美市场为战略重心,实施“区域聚焦、渠道深耕”策略。跨境电商业务是公司布局海外市场的核心抓手,依托亚马逊等平台搭建起全球化发展的双轨通道,精准链接海外优质企业客户,深度挖掘跨境商业采购的市场潜力。 8、未来在 AI 投入方面有什么规划? 答:公司 AI 投入目前以自研为主,主要聚焦于业务场景应用。在具体应用过程中,公司围绕实际需求开展模型微调、优化及预训练,整体以工程化应用为主。目前已有多个业务场景引入 AI 作为底层引擎,覆盖商品寻源、上架审核、报价、履约、结算等核心业务环节,同时延伸至人力资源、财务报销以及工厂生产等内部管理和运营场景。未来,公司将通过技术方案和架构的优化,在预算可控的基础上实现投入效率和应用效果最大化。 9、目前 AI 对公司效率提升有哪些具体体现? 答:一是解决行业原有痛点。比如同一商品描述口径不一、商品及企业资质图片审核等难题,传统方式很难处理,借助大模型得到有效解决。二是提升现有业务的作业效率,改善对客户和供应链的服务质量。商品上架审核涉及合规、价格、品牌等多项校验,不同客户要求不同,目前约 80%审核工作由 AI 完成。在订单创建方面已实现 AI 自动识别关键信息生成订单,截至 2026 年 6 月底自动化率超 80%,效率和数据准确性均明显提升。 10、未来公司通过 AI 进一步优化流程的空间在哪里? 答:一是继续攻克行业难点。例如“智眼验收”项目 2025 年已上线,解决收货准确性、合规性问题;通过 AI 对物流单、收货单、订单及实物照片做多模态比对,处理同类行业痛点。二是持续优化现有业务流程。像员工报销,以往依靠人工识别、核对票据;未来AI 可校验票据合规性,支持语音发起报销,上传发票即可自动流转审批。 11、海外业务的战略规划为? 答: 公司海外业务主要布局三大赛道:一是以亚马逊、沃尔玛为代表的跨境电商平台;二是东南亚区域的电商及线下渠道;三是线下渠道拓展。公司根据不同国家和地区的市场需求,持续优化产品结构、丰富产品品类,不断提升海外市场的竞争力与品牌影响力。 公司后续将继续以欧美等市场为战略重心,依托亚马逊等平台搭建起全球化发展通道,深度挖掘跨境商业采购的市场潜力,结合市场机遇进 一步加大产品创新和市场投入,推动品牌出海长远发展,期待后续给公司带来更大贡献度。 12、 二季度 B2B 业务表现较好, 公司采取了哪些措施? 答:从外部环境来看,客户采购政策和合规要求并没有发生根本性变化。公司主要通过数字化、AI 等手段,更好地满足客户的合规要求,在获得客户信任的基础上推动订单增长。同时,部分项目需要进行二次竞价,对毛利率形成一定压力。但公司通过数字化提升运营效率,在一定程度上对冲了毛利率压力,因此整体净利润率仍相对稳定。 13、未来业务及毛利率如何展望? 答:未来,公司将从三个方面提升盈利能力:一是优化商品组合;二是进一步提升常规品的运营效率、降低运营成本;三是持续发展自有品牌。长期来看,自有品牌是改善毛利率和毛利贡献的重要手段。目前公司已经完成较多前期筹备,正在进入客户认证阶段,后续将进一步推进产品上架和客户推广。 14、MRO 未来有哪些拓展方向? 答:从 MRO 业务拓展来看,目前主要有两个趋势:第一是行业品类化。一些 MRO 通用物资,正在逐步纳入客户标准化采购平台,采购流程也越来越标准化。同时,一些客户开始针对垂直品类单独进行招投标,比如机房类物资、半导体电子元器件等,垂直品类集中采购是未来 MRO 市场的重要机会。第二是行业场景化。一些大型集团拥有多个产业板块,其 MRO 采购会按照具体产业场景进行,这就要求供应商不仅提供通用产品,还要具备针对具体行业的场景化服务能力。 因此,未来 MRO 业务的整体拓展策略,是从过去的通用