国泰海通1-7月地产建筑建材行业数据解读

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 地产方面：1-7月投资、销售累计增速降幅扩大，7月延续淡季特征，8月大概率维持该态势，四季度低基数下数据表现及9月旺季情况值得关注；重点21城销售面积同比增1%，拿地面积同比降24%，今年起拿地面积小于销售面积，核心城市真去库存，上海等四大一线6-7月新房环比上涨、二手房同比逐步转正趋势明显。 2. 建筑方面：1-7月固定资产投资同比降6.7%（前6月降5.7%），地产投资同比降19. 2%（前6月降18%），工业投资、基建投资由正转负，增速均加速下行，对行业维持悲观判断。 3. 建材方面：7月水泥实物量同比降11%，地产链建材估值调整到位但盈利下修未结束，消费建材龙头聚焦东方雨虹等公司；玻纤景气度向好，海外端关注华西建材，信义玻璃竞争优势显著。二、投资线索 1. 地产：关注四季度低基数及9月旺季核心城市销售表现，重点21城去库存趋势利于明年市场稳定，上海或成率先实现二手房同比转正的城市。 2. 建筑：建议规避8月末至9月初财报密集披露期，优先选择已披露中报的标的，如半导体结晶相关方向（如央行集成），业绩超预期标的仅为脉冲行情不代表趋势。 3. 建材：地产链聚焦东方雨虹、兔宝宝等；玻纤关注中国巨石等；海外端关注华西建材；信义玻璃具备左侧配置价值。 三、风险与关注 1. 地产：若四季度单季无法转正，全年将呈光头阴线，或影响明年政策预期；核心城市外二三线城市复苏进度存不确定性。 2. 建筑：财报密集披露期业绩加速下行风险，个股脉冲行情难改行业下行趋势。 3. 建材：消费建材盈利下修压力，海外、玻纤等赛道景气度不及预期风险。