螺纹矿石专题：2023年1-7月钢铁及下游行业数据解读

螺纹矿石专题2023年08月15日2023年1-7月钢铁及下游行业数据解读研究员：韩静联系电话：010-56711831从业资格：F0272020投资咨询：Z0011863摘要：1-7月粗钢产量同比增速回升，如若执行粗钢产量平控政策，预计未来5个月钢铁企业将有明显的限产和减产政策。房地产行业主要指标继续同比下降，降幅持续扩大，累计待售面积保持较高水平，居民户新增贷款回落均显示购房需求不足。专项债发行提速有利于三四季度形成更多实物量，但基建主要是托底经济作用，上半年制造业表现相对亮眼，后期是否持续发力值得关注，此外是否有新的刺激政策，建议密切关注。研究与投资咨询部 螺纹矿石专题2023年08月15日1一、7月粗钢、生铁日产回落，总量回升2023年1-7月中国粗钢产量62651万吨，同比增长2.5%，增速比1-6月提高了1.2个百分点，中国生铁产量52892万吨，同比增长3.5%，增速比1-6月提高了0.8个百分点。6月粗钢日均产量292.9万吨，环比下降3.6%；生铁日均产量250.32万吨，环比下降2.4%。上期报告中，预测7月全国日产有边际下降可能。全国粗钢产量日产（万吨）全国生铁产量日产（万吨）数据来源：国家统计局格林大华期货二、粗钢产量政策未有正式文件，市场消息层出不穷从年初至今，市场上关于粗钢产量控制政策的消息层出不穷，不断对市场进行扰动。目前市场上有两个版本，其一是按照2022年产量10.18亿吨进 螺纹矿石专题2023年08月15日2行控制，其二是按照2021年10.35亿吨进行平控。单位：万吨、亿吨2022年10.18亿吨2021年10.35亿吨2023年1-7月6.276.27月均895089502023年8-12月3.914.08月均783081702022年8-12月4.034.03月均806080602023年1-7月累计生产粗钢产量62651万吨，月均产量8950万吨。假设1：按照2022年10.18亿吨平控。8-12月份还将生产粗钢3.91亿吨，平均每月产量为7830万吨，和上半年相比，每月将减少1120万吨，累计减少5600万吨。和2022年同期相比，每月减少230万吨，累计减少1100万吨。如若按照2022年进行平控，和上半年生产规模相比，今年下半年全国钢企将出现较大规模的减产和限产。和去年同期相比有一定减少。假设2：按照2021年10.35亿吨平控。8-12月份还将生产粗钢4.08亿吨，平均每月产量为8170万吨，和上半年相比，每月将减少780万吨，累计减少3900万吨。和2022年同期相比，每月减少130万吨，累计减少650万吨。 螺纹矿石专题2023年08月15日3如若按照2021年进行平控，和上半年生产规模相比，今年下半年全国钢企仍将出现一定规模的减产和限产。和去年同期相比微降。假设3：如果没有明确粗钢产量控制文件，企业根据市场调节情况进行生产。按照目前高频铁水产量240多万吨计算，钢企生产积极性依然比较高，如若保持目前态势，8-12月粗钢产量或将和2020年同期大体持平，大概在4.2-4.5亿吨左右，全年产量或将超过10.5亿吨。全国247家钢企高炉铁水日产（万吨）数据来源：Mysteel格林大华期货三、房地产行业主要指标月度数据继续改善1-7月房地产开发投资同比下降8.5%，降幅扩大0.6个百分点。1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.8%，降幅扩大0.2个百分点，房屋新开工面积同比下降24.5%，降幅扩大0.2个百分点，商品房销售面积同比下降6.5%，降幅扩大1.2个百分点。施 螺纹矿石专题2023年08月15日4工面积、新开工面积降和销售面积同比降幅继续扩大。全国房地产开发投资同比增速数据来源：国家统计局格林大华期货全国房地产行业主要指标同比增速数据来源：国家统计局格林大华期货历史数据显示，6月份新开工和施工面积均为年内高点，随后开 螺纹矿石专题2023年08月15日5始出现回落。7月份数据显示，月度的施工面积，新开工面积及销售面积均出现回落，并且再度呈现低位水平。房地产开发企业房屋施工面积（万平方米）房地产开发企业房屋新开工面积（万平方米）数据来源：国家统计局格林大华期货数据来源：国家统计局格林大华期货7月居民户新增人民币中长期贷款年内第二次回落。近期市场关于房企消息繁多，碧桂园大幅亏损对市场有一定冲击，此外部分信托兑付危机一定程度上也对市场有影响。房地产开发企业房屋销售面积（万平方米）居民户新增人民币中长期贷款当月值（亿元） 螺纹矿石专题2023年08月15日6数据来源：国家统计局格林大华期货数据来源：中国人民银行格林大华期货待售面积持续增加，截止7月，全国累计商品房待售面积在64564万平方面，处于2017年上半年的水平。正如7月政治局会议报告中“盘活改造各类闲置房产”是后期主要工作方向。全国商品房待售面积累计（万平方米）数据来源：国家统计局格林大华期货四、基础设施建设及制造业投资2023年1-7月，基础设施建设投资同比增速9.41%，增速回落0.74个百分点；1-6月制造业投资增速5.7%，增速回落0.3个百分点。2023年新增专项债规模为3.8万亿，年初专项债发行前置。但多方面因素影响下，上半年新增专项债发行进度不及去年同期。1-6月新增专项债券累计发行23008亿元，剔除1288亿元中小银行资本金专项债后，今年上半年用于项目建设的新增专项债发行规 螺纹矿石专题2023年08月15日7模达21720亿元，占全年预算安排新增专项债限额的57.15%，而上年同期的发行进度为81.75%。8月份专项债发行提速，截止14日，新增专项债发行规模已经超过7月份，有利于三、四季度形成实物量。基础设施建设和制造业投资增速数据来源：国家统计局格林大华期货上半年制造业下游多行业多品种产量创5年同期新高水平，制造业对于钢铁行业消费较为旺盛，铁水从长材向板材转移，也一定程度上印证了板材下游需求旺盛。7月制造业同比增速回落，后期下游需求表现还有待关注。目前来看，下游制造业需求表现相对亮眼，下半年能否继续保持将继续关注，房地产行业尽管有政策刺激，但是表现依然相对乏力，基建托底经济。钢材消费淡季接近尾声，淡旺季转化，需求或有边际变化，但是增长幅度还有待关注，此外是否会有新的政策刺激，建议 螺纹矿石专题2023年08月15日8密切关注。重要声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。