螺纹矿石专题：2024年钢铁行业供应与下游需求用钢测算

2024年01月24日 2024年钢铁行业供应与下游需求用钢测算 研究所 摘要： 研究员：韩静联系电话：010-56711831从业资格：F0272020投资咨询：Z0011863 2024年钢铁行业供应受政策、行业利润和下游用钢需求影响，预计2024年粗钢产量同比持平或低增长，产量或在10.2-10.3亿吨之间。 2024年钢材出口大概率同比下降，降幅在1000-2000万吨之间，将需要国内消化。 2024年房地产用钢需求同比下降，基建用钢需求同比增加，抵消房地产用钢减量，汽车、家电、造船、新能源等主要制造业用钢同比增加概率大，预计总体用钢需求将同比增加。 综合来看，钢铁行业供应略大于需求。 风险点：粗钢压减、地缘政治、下游行业变化 目录 一、钢铁行业供应测算...........................................................................1 1.1政策端影响....................................................................................11.2行业利润水平影响........................................................................31.3下游用钢需求影响........................................................................41.42024年钢铁产量预测....................................................................5 2.1房地产行业用钢需求....................................................................62.2基建行业用钢需求........................................................................92.3机械行业用钢需求......................................................................132.4汽车行业用钢需求......................................................................142.5家电行业用钢需求......................................................................162.6造船行业用钢需求......................................................................172.7新能源行业用钢需求..................................................................182.82024年下游用钢需求测算..........................................................22 三、钢材出口测算.................................................................................22 四、2024年钢铁行业供需测算............................................................24 螺纹矿石专题 2024年01月24日 一、钢铁行业供应测算 1.1政策端影响 1.1.1粗钢压减/平控政策 自2016年钢铁行业开始实施供给侧改革，至2018年供给侧改革基本结束，全国累计压减1.45亿吨表内钢铁产能，如果考虑2017年淘汰1亿多吨地条钢产能，则全国钢铁行业去产能总量超过2.5亿吨。但是全国粗钢产量则从2016年年末的8.08亿吨增长至2018年末的9.28亿吨，意味着淘汰落后产能后，钢铁产量不减反增。 2020年底，工信部在2021年全国工业和信息化工作会议上强调，将围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程，从2021年开始，坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。2021年下半年开始，全国多省市发布压减粗钢产量行动目标，效果显著，全年粗钢产量回落至10.33亿吨，同比下降3%。2022年继续实施粗钢平控政策，全年粗钢产量10.18亿吨，同比下降1.7%。 执行了2年的粗钢压减/平控政策，在2023年出现缺失，尽管市场上有各种关于粗钢产量平控政策的消息，但是全年并未有官方政策出台。统计局数据显示，2023年全年粗钢产量10.19亿吨，同比持平。 2023年12月7日，国务院印发《控制质量持续改善行动计划》，《计划》提出严禁新增钢铁产能。12月21日，全国工业和信息化工 螺纹矿石专题 2024年01月24日 作会议中强调，稳妥推进工业领域碳减排，2024年严控钢铁等行业新增产能。按照“碳达峰”“碳中和”战略目标，预计钢铁行业粗钢、生铁产量大概率将进入平台区，未来将呈现低增长甚至是负增长态势。 预计2024年上半年或不会有粗钢平控/压减政策出台，下半年大概率将根据行业供需情况进行相应调整。 数据来源：wind格林大华期货 1.1.2采暖季限产政策 2017年8月，生态环境部印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，首次开始实行秋冬采暖季限产并一直持续到2021年，政策从最初的“一刀切”逐渐演化成“一厂一策”差异化管理，实施范围也从最初的京津冀及周边地区扩大到京津冀、汾渭平原、长三角等地区。 2022年四季度，采暖季限产政策首次缺失，2023年再次缺失。 螺纹矿石专题 2024年01月24日 再过去的5-6年的时间中，钢铁行业持续进行环保改造，效果显著。中钢协数据显示，截止2023年12月23日，有113家钢铁企业进行了超低排放改造和评估监测进展情况公示。意味着越来越多的钢铁企业完成了超低排放改造，后期环保限产政策对于钢铁行业供应端影响作用则边际减弱，当然不排除仍会有个别省市因空气污染，空气质量排名等因素进行短暂、临时限产。 1.2行业利润水平影响 在全行业行政限产政策弱化后，钢铁行业的生产大概率将依据行业盈亏水平、各地环保政策等因素进行自主调节。 行业的盈利水平对企业生产热情有直接影响，一旦亏损幅度超过200元/吨，企业通常将开始进行主动的检修减产。2023年5-6月份，10-12月份都出现了行业亏损加剧，钢企主动检修减产的现象。 原料价格持续高位运行是导致行业亏损的主要原因之一。2024年铁矿石仍将维持供需紧平衡状态（具体内容详见《2024年格林大华期货钢材矿石年报》），预计价格中枢仍在120美元左右，焦炭价格可能因宏观形势向好重心上移（具体内容详见《2024年格林大华双焦年报》）。原料价格偏强运行可能将挤压钢企利润，预计2024年钢企或将呈现低利润水平运行，行业有可能出现阶段性亏损现象导致企业进行减产检修。 螺纹矿石专题 2024年01月24日 1.3下游用钢需求影响 钢铁企业长期以销定产，钢企下游用钢需求表现决定了企业的排产计划。 房地产行业如火如荼的时代，建材产量占比明显高于其他钢材产量，房地产行业因调控、资金等因素开始表现疲弱后，建材产量随之出现下降。2020年开始，建材产量呈现逐年下降，板材产量则逐年增加，2023年下游制造业表现明显好于房地产行业，数据显示，钢筋产量同比下降2.1%，而中厚宽钢带产量同比增长11.5%，铁水明显从长材流向板材。 螺纹矿石专题 2024年01月24日 1.42024年钢铁产量预测 综上所述，2024年，钢铁行业供应将受到政策、行业利润水平，以及下游需求的影响。政策上对产量供给有压制作用，从产能来看，尽管钢铁行业严格控制新增产能，但是2024年热卷仍有2000万吨新增产能，行业利润水平和钢材下游行业需求表现将引导钢铁企业生产计划。 预计2024年粗钢产量在10.2-10.3亿吨，同比持平或者低增长概率较大。 二、钢铁行业下游用钢需求测算 钢铁工业被称为工业的粮食，是国民经济的重要支柱之一，是工业化国家的基础工业之一，对于现代工业来说，钢铁就是骨架。 钢铁下游产业广泛，其中房地产、基建、制造业是中国钢铁需求的三大支柱产业。 冶金工业规划研究院预测，2023年全年钢材消费量为8.9亿吨，同比小幅下降3.3%。其中，机械、汽车、能源、造船、家电等行业钢材需求呈现增长态势，而建筑、集装箱、五金制品、铁道、自行车、摩托车等行业钢材需求下降。 螺纹矿石专题 2024年01月24日 2.1房地产行业用钢需求 房地产行业是钢材需求的主要行业之一，在各行业用钢量中所占份额最大，房地产行业的景气程度将直接影响钢材需求量，在房地产行业比较活约的年份中，用钢量占钢材总需求量比重一度在40%左右。 房地产行业对于钢材消费直接拉动指标主要是新开工面积和施工面积。根据房屋建设类型及用途不同，每平方米钢材消费量差距较大。目前房屋建筑主要以螺纹钢、线材等建筑用钢为主，部分房屋类型用到板材，钢结构广泛应用于工业厂房、商业建筑、体育馆等商业类建筑领域，从发达国家的发展路径来看，随着时间的推移，钢结构代替混凝土结构也将成为建筑业的发展趋势，这一趋势将大幅提升地产行业用钢量。 螺纹矿石专题 2024年01月24日 自2020年房地产行业在“三道红线”等政策调控下，房企资金出现紧张现象，房企拿地，开发速度放缓，新开工面积和施工面积持续下降，用钢量增速放缓甚至下降，用钢占比也出现回落。 如果选取房地产用钢单耗为50千克/平方米作为系数，预估2023年房地产行业用钢量在42000万吨。 螺纹矿石专题 2024年01月24日 数据来源：wind格林大华期货 数据来源：wind格林大华期货 2023年保交楼政策下，全年竣工面积同比大幅增长。2024年以来，全国多地陆续召开了住房城乡建设工作会议，从各地公布的2024年住建会议来看，多地不在强调“房住不炒”，反而将保交楼、积极 螺纹矿石专题 2024年01月24日 构建房地产发展新模式、加快落地实施“三大工程”等，作为今年主要的工作内容。 预计2024年竣工面积将继续增加，叠加2023年新开工面积同比下降，意味着2024年施工面积减少，房地产行业对钢材的存量需求下降，增量需求则需要关注政策不断宽松下，房地产行业新开工面积变化情况。“三大工程”将是未来5年各地重点工作，但是考虑到项目周期，预计对2024年拉动效果或有有限，总体来看，预计2024年房地产行业用钢量可能在40000-42000万吨。 2.2基建行业用钢需求 基础设施建设投资是固定资产投资的重要组成部门，是“三驾马车”中的重要一项。基础设施建设投资是逆周期调节的重要工具，是稳增长的重要抓手之一。适度超前进行基础设施建设，既可扩大短期需求，又增强长期动能。 基础设施建设投资，目前采取两种统计口径，分为广义基建投资和狭义基建投资。广义基建投资：一般指三个行业固定资产投资数据的加总，即电力、热力、燃气及水的生产和供应业（占比18.3%），交通运输、仓储和邮政业以及水利（占比35.9%）、环境和公共设施管理业（占比45.8%）。狭义基建投资：即统计局官方口径的“基础设施投资（不含电力）”，按照投资统计制度规定，国家统计局发布的基础设施数据中不包括电力、热力、燃气、水的生产和供应业。 螺纹矿石专题 2024年01月24日 交通运输用钢主要包括铁路、公路、水路、桥梁、机场等公共设施建设。 2.2.1铁路