核心观点与关键数据
铸造铝合金
- 市场表现：主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：监管政策趋严，合规废铝供给偏少，废铝报价提升，成本支撑强。
- 供给端：原料紧张导致再生铝厂开工率低，利润侵蚀进一步降温，供给量收减。
- 需求端：下游压铸厂处于消费淡季，订单减量，采购以刚需补库为主，成交偏弱。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
氧化铝
- 市场表现：主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：海外土矿季节性回落，国内港口库存下降，供应略收紧，矿价回升。
- 供给端：国内氧化铝厂开工率小幅下行，但总体仍偏多，库存积累。
- 需求端：电解铝厂接近产能上限，需求增量有限。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
沪铝
- 市场表现：主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：氧化铝供应偏多导致原料价格低，铝厂利润回升。
- 供给端：铝厂开工接近满产，政策控产，供给量触及上限。
- 需求端：铝材加工逐步回暖，新兴产业及海外订单提升用铝需求，产业库存下降。
- 风险：高价可能抑制下游开工积极性。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱初现。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
宏观与产业数据
- 汽车行业：7月新能源汽车销量占比首次超60%，累计占比超50%，产销分别增长26.8%和23.7%。
- 工业增加值：1—7月全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，装备制造业和高技术制造业增长显著。
- 政策动态：综合整治内卷式竞争显效，部分行业供求关系改善，锂离子电池、光伏设备价格上涨。
- 市场活跃度：商务部等9部门激发下沉市场活力，支持新能源汽车、绿色智能产品下乡。
- 供需平衡：
- 氧化铝：当月供需平衡为15.11万吨，同比增加14.46万吨。
- 电解铝：当月供需平衡为-24.50万吨，同比减少21.30万吨。
- 库存与价格：
- 沪铝上期所库存周度下降13642吨至422097吨。
- 铸造铝合金上期所库存周度增加1840吨至21845吨。
- LME电解铝三个月报价下降3245美元至0美元/吨。
- LME铝库存下降1700吨至248300吨。
研究结论
- 铸造铝合金：基本面处于供给收敛、需求偏淡阶段，建议轻仓震荡交易。
- 氧化铝：基本面处于供给偏多、需求持稳阶段，建议轻仓震荡交易。
- 沪铝：基本面处于供给稳定、需求向好阶段，但需注意高价对下游的抑制作用，建议轻仓震荡交易。
