津津乐道每日直播8.18

好的，屏幕前的观众朋友们、亲友们、老铁们，大家早上好。 欢迎大家来到第920期的津津乐道。 大家昨天这个市场比较抽象，因为这又是一个先有鸡还是先有蛋的问题，就是像大导演说的那样，到底是一个先有好的观众还是先有好的电影？同样的就是到底是先有了抽象的牛来，还是后有了昨天的高开高走，这个就是一个先有鸡还是先有蛋的问题。 但我们今天给大家提目就是解决了大家的疑问。 我个人觉得如果大家问昨天高开高走之后，那已经上证指数已经突破了年限的一个压制，当然这是单天的突破，上方还有一个缺口，那这个缺口跟年限之间可能还存在着更长的时间的磨合，或者说是一个交换筹码的一个过程。 所以我们在这个时间点上边是继续抽象从牛来到爆拉，对吧？其实A股市场从来不缺乏抽象，每年都有什么龙概念股、蛇概念股，对吧？马概念股，每年都有炒数字的，炒什么就各种各样的是什么什么，就是天干地支、五行，反正A股市场里边都能找得到。 但是就像那个大导演说那话，到底是先有了好的观众，还是先有了好的电影，这个有待探讨。 但我个人觉得今天给大家题目可能会更加的直接。 就是如果我们想A股市场未来有更好的一个表现，可能还要从基本面角度上来看。 比如说昨天是个普返的行情，为什么白酒板块比较拉呢？对吧？原因不就是基本面业绩不好尤其是龙头的个股这个事儿，其实也跟着我们津津乐道的听众，听众也对这件事情不陌生或者叫不稀奇。 我们今天也会一会儿从消息面讲完了之后，给大家看一看中报的一个情况，以及昨天没讲完的关于社融信贷的数据，这个背离到底是怎么回事。 还有就是昨天公布的盘后三点钟，公布的七月份的经济数据，如果用一个字儿去形容，这个字儿我就不说了，对吧？大家应该知道到底是什么样一个情况，好吧？那我们先看看中昨天晚上的一个消息面，谷歌又开始对吧？你说国内这个叫什么牛来爆拉抽象，但是谷歌这个阿尔法贝塔这个抽象的行为确实也有迹可循。 因为上一次是在英国发了一个100年的英镑债，对吧？然后呢在美国又发了一个200个亿 的企业投资级的债，对吧？还没两天又跑到澳大利亚去，五眼联盟都要圈个面，到底这是圈钱还是怎么着，还是旁氏，这个大家应该自己去看，澳大利亚首次发行规模50亿澳元的债券。 这次没有公布，因为我也没有查到到底是什么样的一个期限。 昨天还有一个事儿，就是美国的30年期贷，30年期的国债创了近是这个世纪以来的新高，5.3所以这也就是为什么像谷歌到处圈钱，在英国圈完了到美国圈，到美国圈完了到澳大利亚圈，对吧？关于现金流这块，一会儿中报的时候我们也会给大家去提到。 我个人觉得风险偏好目前确实是有恢复的，毕竟各个国家的股市都在创新高的过程中，对吧？既然有这么抽象的市场，每天包括像霍尔木在家这个大戏，演不完，每天都有。 那这个市场抽象起来也就无所谓了，或者说这个市场抽象起来还可以接受，对吧？那下面一个问题就是在江西锂矿这叫什么？叫线下窝锂矿，这个是现在全球已探明的最大的锂云母矿。 之前因为安全环保检查停了有接近一年的时间了，现在要进入复产的节奏，占了中国8%到12%的锂的产能。 因为大家知道塞内加尔锂矿原矿出口这个事儿，已经从今年2月份到现在半年的时间是停止原矿出口了。 所以这个呢对于锂矿这块，可能价格最近维持在十六七万的这个价格可能会有一定的影响。 一旦它复产，毕竟全世界最大的锂云母锂矿，对吧？这个锂云母的矿这种情况之下，可能对于锂矿的价格会有直观的变化。 因为供给方如果能够刨除海外的这种三热加尔的影响的话，那其实锂矿的价格去年是从4万块钱一口气涨到了18万，对吧？所以这块大家要重视一下复产的一个进度。 第三件事情，关于宇数科技，明天就要科创板上市了，对吧？那当下因为诚心，我们不知道国内咱们的投资者是怎么看这件事情。 但是海外对于长新上市，实际上是包括这个金融机构，投资银行，还有海外的一些媒体报道，都认为长兴上市是一个非常重大的一个胜利，或者说是伟大的一件事情，是一个标志性的一个事件。 因为这个现在毕竟4万亿了，对吧？那语数科技跟长新最大区别，原来给大家做过类比，长新必定在全世界现在排第四。 这个在所谓的M这个市场里面，因为前面有sk k海力士、三星和镁光，内仨占了90%， 后长期大概占了不到百分之，所以差距比较大。 但语数科技现在是在机器人领域，毫无疑问是排在全球领先的一个位置了。 之前的波士顿动力，现在已经没音了对吧？然后再看看Optim 3，从去年12月份已经跳到今年12月份，这个跳票就像耶隆马斯克一样，虽然大家都说他牛，在他绘画饼它更牛，在它能把这个饼给你实现，但是已经跳票12个月了。 所以在机器人的赛道，语数科技的上市可能确实是不像长新那边，可能受到估值的压制，对吧？长新现在的估值大概27倍，那宇数科技没有对标的企业，或者说没有企业能够在。 当下这个时间点上边跟他去量产的对吧？没他技术好，这个没有量产的，那就不用谈了对吧？你比如说刚才提到的像opm和不是诺容力，那差距就更大了。 所以其实这个其实也是市场关注。 原来我们给大家讲过，既然这个长新语数，后边还有长江，上市还没上完，那这个市场的热度，包括昨天那种抽象性的牛来暴拉，高开高走就也就可以解释了，对吧？这个呢其实这个人所见仁对吧？智所见智。 大家看看这个问题，很多的问题我们没法给大家去展开的讲，需要大家对吧？那我们先看一看中报的披露的一个情况，昨天披露的速度是在加快的，我们鉴于每年的这个中报的一个披露的进程，一般来说八月的中旬就开始加速了，现在披露的累计已经超过了5%。 我们国家是5500只上市公司，对吧？所以后面还有95%的公司在接下来的两个星期里边在逐渐的加速，昨天公布了大概五十多家。 所以这种情况之下，我们看到的整体七月份以来，因为大家注意，现在公布的中报实际际上是一季报加二季报，也就是截止到6月30号。 那我们还要看一看，一方面中报比较滞后比较晚，现在已经到了八月中旬了，这个三季度都已经过了一半了，对吧？7893季度过一半了。 所以我们看看七月份以来盈利调整的一个情况。 首先调整最多的综合我们就不管了，就是纳入不了的就是都是综合。 那电子这个盈利提高了9.4%，为什么现在反弹？这个电子行业计算机行业依然强，原因其实就是业绩好，对吧？再往后面就是石油石化这个原油的价格，大家看一眼，布伦特191了，对吧？大家现在已经开始讨论的就是裂解价差了，不是原油价格，因为裂解价差现在是历史新高。 所以因为大家在关注的是霍尔木赛峡，其实大家没有关注的是乌克兰跟俄罗斯互相消灭对 方的炼油的产能，对吧？当然还有核电站，就是切尔诺贝利是因为80年代爆过一次，所以剩下的没有那么大威胁了。 要不是当年爆过一次，这次这最近的这种俄罗斯对乌克兰的这种攻击，可能会引起更大的一个伤害。 所以这种情况之下，其实对于石油石化行业来说，这个业绩绩压差代表着当下的整体的一个情况，包括之前在四月份的时候，我们当时给大家讲关于煤化工里边的酶制乙二醇和酶质烯烃对吧？现在价格又起来了，或者说这块利润又出来了这也解释了为什么煤炭的价格，原油的价格联动，包括化工煤化工，包括石油化工对吧？再往下就是非行金融也是上调，以及说像交通运输，通讯这块我们就不给大家过多去讲了。 大家关注度比较高的，比如说食品饮料，二季报龙头那个业绩大家看到了，这里边要给大家多解释两句。 因为今年上半年龙头是调了三次价，龙头是调了三次价，但是他同比是负的，同比是负的是什么意思呢？就是你价格上了三次，结果这个营收这个东西是销售额，这个大家直接理解销售额是怎么来的，是价格乘以数量。 你价格上调了三次，不如你数量下调的多。 说明啥？说明喝酒的人少了，这毫无疑问，大家自己体感不知道吗？50后、60后现在喝不动了，对吧？70后现在等着退休，80后都是负债，90后根本就不喝。 所以你价格上升的这个对这个所谓的销售额的一个影响显著，是不如你的价格上升的拉动，是不如你数量下降的这种拖累大，所以才有销售额同比基数的下降。 所以大家看看食品饮料行业，整个食品饮料行业是负的1.7，这不就从基本面的角度上给大家去解释了吗？有的时候大家在这种季报、年报、中报，在这个时间点上边大家去看，它更多的是什么呢？更多的实际上是一个景急度验证的过程。 因为毕竟现在已经到了三季度的中旬了，对吧？但另外一块大家去看这个问题，景气度不好，那大家有必要再去看那个开牌吗？非得手里边拿着这个票，就验证它有预期差，没必要，因为整个行业都不行，那你龙头个股能强到哪儿去呢？对吧？那大家再看看，比如说像房地产，比如像钢铁，为什么七月份这个数据整个房地产我们就不期待。 因为你再看再再怎么听，这个中介卖房子销售去说对吧？赶紧买，再不再不买就买不到这么低的价格了。 这个话三五年前就讲过，你再不买可能就买不到这么高的价格了。 为什么？原因其实很简单，对吧？你看到的跟房地产、跟钢铁、跟煤炭相关的整个供应链 是什么情况？你看到这个价格包括七月份那个数据，同比负的11%，我们只说销售额，我们都没说开工竣工，以及说咱们整体上来看，对于市场未来的投资，那整体都不说，我们就说销售额同比负的11%。 所以这个东西不是说大家看到了一些你可以认为是人跟人之间的这种传播途径，各种各样的，不管是通过互联网，还是通过广告的形式，它必定是一个行业的生计。 那你卖房中介不就是为了促成交吗？所以不管是怎么样，它的唯一的目的就是你这个东西成交了，然后他能收取中间的个佣金，对吧？你不要忘了这个佣金还在2%这个水平线上边。 所以其实对于房地产中介来说，这是他的利润考导导向。 所以我觉得这个东西也就不足为奇了，对吧？与此同时，这是七月份的一个情况，我们把这个数据再往后拉一拉看，2026年年初，这就是从中报到三季报中旬，大家看看增长幅度最大的实际上有色金属50%，这就是刚才给大家提到的关于有色这块的相关的一些供给的扰动。 毕竟对面说什么呢？要把美国变成一个矿产主导国，对吧？这其实就是逆全球化之后，必然的。 关于全球的关键矿产，从一月份的委内拉到2月份的格陵兰，到3月份的霍姆赛亚到现在，其实都是沿着这条路在走。 还有一点事情，包括像煤炭？原油、煤炭、有色金属，这不都是一系列的吗？大宗商品这个东西跟经济周期的景气没关系，这东西就是纯粹是供给的扰动，纯粹就是对面一顿瞎折腾，结果就现在这样，对吧？当然与此同时，我们再看看跟基本面比较相关的，比如说像计算机，像电子，年初至今依然是10%左右，剩下基本都是负的。 刚才给大家提到的食品饮料，从年初至今基本没啥变化，对吧？然后，包括像汽车，对吧？还有整体上来看，像家用电器，这些其实都是在做红利，也就是他投资的不是说景气度的改善，是因为股价一直跌，所以导致他的股息红利都4%以上了，这是投资的范畴，而不是说交易的就是买买价格这个问题大家总想低买高卖，但是它的景气度并不支持，它可能会更长的时间，甚至更低的价格。 所以这种情况之下，只能通过红利投资的方式去做，这个就是基本面目前的一个情况。 所以解释大家这个问题昨天既然有这个熊来，今天大家说有没有爆拉？未免未来会不会突破年限缺口，这个啊压制，然后就开始了，我觉得大家还要回归到基本面，这个才是当下的中报期，这个时间点真的拉起来，等到最后一个星期开始夸夸出中报的时候就按照这个 景气度去看。 那不又跟7月份又又一个样子了，所以年限附近震荡一下，度过中报期可能对大家来说伤害是最小的。 我个人觉得基本面是没法去刨除的，我们不能一天抽象天天抽象。 这个其实大家还要看这个风险偏好跟风险收益比这块，这个其实才是长期投资的逻辑主线好吧？Ok既然提到了关于景气度这块，那我们就不得不去聚焦最新的一个数据，就是刚才提到的像谷歌在英国圈完钱到美国圈圈完了到澳大利亚圈，那这里面涉及到头部公司自由现金流的一个承压，前面我们也给大家讲了，包括像微软的OpenAI？借不到钱，所以需要现在最大的担保公司，不是英伟达给他去做担保，先担保2500亿，结果把英伟达的股价给拉爆了，没办法，那怎么办呢？那就不担保2500亿了，拉个五个六个对吧？这个全球的金