聚和材料(hcdx)受益于国产光刻机发展,计划于2025年并购SKE(SKC集团子公司)空白掩膜板业务,开始重点布局半导体材料领域。SKE主攻DUV领域的KrF/ArFPSM空白掩膜,具备14nm制程能力,其掩膜产品已通过SK海力士的量产认证,是SK海力士的核心供应商之一。
目前,SKE的空白掩膜板产能仅在韩国,为1万片/年。聚和材料正在积极导入国内客户并扩产,计划于2027年在国内建成2万片产能,远期规划总产能达到6万片。保守估计,若单价约3-4万元/片,6万片产能对应20亿收入,毛利率可达50%-60%。
研究结论指出,高端空白掩膜板仍具备涨价弹性,聚和材料在该领域的布局具备10+亿业绩弹性。