中泰电新聚和材料经营端表现改善空白掩膜版收购稳步推进事件公司披

36%；扣非归母1.14亿，同比+12%，环比+69%分析：业绩环比下滑主要系Q3存在投资收益损失0.85亿，主要系金融资产处置+银套保收益损失（后续会在Q4 还原）。 剔除该影响，公司经营端表现环比改善，Q3银浆出货520吨， 【中泰电新】聚和材料：经营端表现改善，空白掩膜版收购稳步推进事件：公司披露25年三季报，25Q3实现营收42亿，同比+37%，环比+22%；实现归母0.58亿，同比-52%，环比- 36%；扣非归母1.14亿，同比+12%，环比+69%分析：业绩环比下滑主要系Q3存在投资收益损失0.85亿，主要系金融资产处置+银套保收益损失（后续会在Q4 还原）。 剔除该影响，公司经营端表现环比改善，Q3银浆出货520吨，环比+6%，吨利润20万元+，环比有所提升空白掩膜版业务进展：#收购进展：资产分立目前处于公示阶段，预计25年12月初完成；分立完成后，目标交割时间26年1月30 日#国内扩产进展：扩产计划尚未有具体时间；设备采购方面目前已和日本、韩国、美国的设备供应商进行首轮交流，明确采购没有限制，预期确定扩产计划后迅速推进设备采购#客户进展：DUV环节，从Krf/Arf到Head mask 所有领域都已通过海力士全系列产品验证，且后续有望优先供应海力士；同时，国内方面，下游客户均积极对接，因产品过往认可度较高，合作进展良好 投资建议：公司光伏浆料业务盈利相对稳定，后续在贱金属浆料导入加快预期下有望贡献增量。 同时，公司收购空白掩膜版业务切入光刻领域，未来市占率目标30%-40%，打开新增长极。