红包 学大教育2026年中报点评收款 利润均

#2Q26高基数下收款/利润分别同比+22%/+35%。2026H1公司实现营业收入21.63亿元，同比+13%；归母净利润3.01亿元，同比+31%；扣非归母净利润3.03亿元，同比+43%。其中，2Q26实现营业收入12.12亿元，同比+15%；归母/扣非归母净利润2.10/2.17亿元，同比+35/42%。2Q26单季度现金收款为6.62亿元，同比+22%。 #盈利能力持续改善，毛利率提升与费用效率优化共同释放利润弹性。2026H1公司综合毛利率为37.5%，同比+1.2ppts；归母净利率为13.9%，同比+1.9ppts；扣非归母净利率为14.0%，同比+3.0ppts。其中，2Q26毛利率为41.4%，同比+1.6ppts；归母净利率为17.3%，同比+2.5ppts；扣非归母净利率为17.9%，同比+3.4ppts。2Q26销售、管理和研发费用率分别为5.4%、11.8%和0.6%，同比分别-0.7ppts、-1.3ppts和-0.2ppts；对应费用金额同比分别+3%、+4%和-10%。 #总结：# 1）收入、利润高基数下仍实现提速增长，现金收款增速更为明显，体现今年以来经营改善成果显著。 2）在提速增长同时，公司仍很好的控制了成本和费用，毛利率在扩张下仍有提升，上半年销售/管理/研发费用绝对值增速为6%/0%/-7%，下半年在更低的利润率基数下经营杠杆或更加显著。 持续重点推荐，也欢迎报名周五广州学大调研！