红包 沃尔德2026年中报 全新定增点评

核心观点与关键数据

沃尔德2026年中报显示公司业绩稳健增长，盈利能力逐季优化。上半年营收4.17亿元，同比增长24.54%；归母净利润0.58亿元，同比增长34%。Q2营收2.20亿元，环比增长11%，归母净利润0.30亿元，同比增长34%。综合毛利率提升2.65个百分点至46.6%，Q2净利率达到13.78%，同比增加1.45个百分点。

业务板块表现

1. 超硬刀具：收入3.04亿元，同比增长15.45%。
2. 硬质合金刀具：收入0.75亿元，同比增长55.62%。#PCD金刚石微钻上半年营收1500万元，同比增长204%。
3. 金刚石功能材料：CVD钻石声学振膜实现收入1000万元，率先实现车规级量产落地，配套国内自主车企并拓展消费电子场景。

金刚石散热进展

1. 大面积硅基/碳化硅金刚石衬底：已向中国台湾等客户交付，完成中试验证，具备商业化基础，进入产业化冲刺阶段。
2. 多晶/单晶金刚石：GPU/CPU、消费电子芯片客户产品验证，部分产品已达到客户要求。
3. 金刚石铜铝产品：正在液冷客户中产品验证。

金刚石钻针表现

• M9板材测试中平均使用寿命1万-1.5万个孔，远高于传统硬质合金钻针的100-200个孔；M8板材测试中平均使用寿命超4万个孔，加工效率及性价比优势显著。
• PCB领域金刚石钻针部分客户进入内部采购审批流程，预计审批完成后将有小批量订单落地。

定增计划

• 拟募资14.5亿元，核心投向金刚石微钻一期（8亿）、金刚石散热（5.2亿）及金刚石散热研发中心（0.39亿）。
• 金刚石钻针对应年产420万支产能（假设ASP600元，对应产值26亿），金刚石散热对应年产65万片。
• 定增规模从3亿提升至14.5亿，因微钻和金刚石散热部件在研发和客户验证方面取得重大进展，需求更明确，需扩大产能。