观点重申:HBM市场格局紧缺,供需缺口扩大。2026年H2国内厂商HBM3获取难度增加,加速国内HBM供应缺口。作为国产算力芯片重要物料,HBM需求将跟随国产算力卡出货持续放量。预计2026年H2有望看到国产HBM3量产,享受供需份额。
涨价节点将至,价格大幅提升。由于HBM产品偏定制,中间渠道环节少,涨价频率低,此前涨价普遍低于其余大宗存储产品。预计HBM明年存在大幅涨价甚至翻倍的空间,一次性补涨此前涨幅。
建议关注HBM量产与价格大幅提升。