东航物流继续上涨 持续推荐
#WorldACD最新一期周环比数据，在欧盟最低免税额政策取消背景下，亚太-欧洲运价环比+1%，中国大陆和香港至欧洲运价均录得上涨，亚太-美国运价环比-3%。表明此前用于欧洲电商运输的货机运力逐步转移至其他市场，跨太平洋航线是主要目标。“白海豚”的等天气短期影响过去，货量回升，航空货运的韧性依然显著。 1、运价弹性凸显。上海海浦东出口空运运价指数年初以来同比+20.3%；香港出口空运运价指数年初以来同比+16.7%，下半年依然保持乐观。2、空运需求韧性超预期。在贸易摩擦与地缘冲突双重压力下，航空货运量价均有较强表现，同时受益AI相关跨境运输需求支撑。3、供给中期约束趋紧。B777F预计27年底停产，新一代波音空客接替机型暂未推出，中期全球供给缺口预期仍在。 [太阳]标的推荐：#东航物流。全球货运市场结构性紧缺，需求超预期增长，中国货运航司具备较强的优势，公司业绩具备较强向上弹性。同时公司稳健分红，当前股息率4%+。股价具备较大向上空间。
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