东吴机械电子行业周期复苏内资厂商保持高增

【东吴机械】电子行业周期复苏，内资厂商保持高增 👉产销量方面：根据国统局和MIR数据，2026Q2工业机器人产量为30.51万台，同比+41.7%；销量10.1万台，同比+16.9%。 👉分下游来看：26Q2半导体、锂电池、汽车、电子等下游增速仍处于较高水平，其中电子行业受传统电子产品如手机、笔电等投资较好，AI产业表现突出拉动。汽车行业受内需和出口共同拉动；锂电行业受产业链出海拉动。 👉竞争格局方面：2026Q2内资份额增长至60%，同比+5.1pct，内资份额持续高于外资。分内外资增速来看，2026Q2内资机器人销量60884台，同比+27.96%；外资机器人销量39922台，同比+3.67%。 👉内资厂商继续保持较高增速，外资销量增速保持低位，主要得益于：1）内资厂商加速产品推新，积极补齐产品阵列，持续推动成本优化；2）外资在新产品技术及创新方案方面加大投入以维持市场竞争力；3）内资向中高端市场冲击，外资向中低端市场渗透，双方在电子、汽车、新能源、一般工业等行业的交锋机会越来越多。 👉投资建议：推荐【埃斯顿】【汇川技术】；建议关注【埃夫特】【拓斯达】等。 👉风险提示：工业机器人国产化进程不及预期，制造业复苏进展不及预期。