港迪技术 底部继续推荐 数据中心业务高景气 重估弹性大

电力模块预制化产业提速，近期阿里云正式推出新一代CUBE 5.0全模块化AIDC架构，直接将大型AI数据中心整体交付周期压缩至100天。 #1、港迪技术：基本盘极度扎实的变频器小巨人！ 主营变频器及智能操控系统，公司持续深耕主业，连续6年在港口起重领域变频器市占率国内第一。1）从财务看：公司营收常年稳健增长，是细分赛道龙头，目前年度收入中枢在5-6亿元，归母净利润在0.8-1亿之间，且长期毛利率保持在40%的中枢，净利率稳定在15%。2）从业务看：公司智能操作系统及变频器贡献主要收入，公司低压变频器成熟、高压变频器即将贡献业绩；智能操作系统在细分领域竞争力较强。未来主业增长平稳，且有望逐步出海成长。 #2、数据中心业务有望快速再造港迪、进展超预期！ 公司7月下旬发布数据中心预制电力模组（PTU），进展持续超预期！1）公司综合优势：港迪的主业技术扎实，PTU产品沿用了主业的技术优势，且下游客户是港迪的成熟客户。PTU产品的逻辑，就是老客户、新产品，且老客户在数据中心实力较强。2）进展较快、空间广阔！从空间看，下游客户数据中心在手订单或超千亿，港迪的PTU产品可触及市场或达150-200亿；给予公司20%的市占率假设，年化收入弹性也会很大。市场有望看到新业务很快再造港迪，且未来的SST等产品持续贡献增量。 公司股权激励已做，主业给予15%的收入及利润复合增长；第二曲线很快给公司带来确定增长。目前底部市值，在市场普遍迷茫的周末，建议关注业绩确定性强、弹性大、且底部的#港迪技术！