核心观点与关键数据
TFLN商业化进程加速
- 原本认为第一代2.4T Coherent lite光模块采用纯硅光方案,第二代方案才会采用薄膜铌酸锂(TFLN)。
- 近期调研发现,TFLN商业化进程大幅加速,第一代2.4T Coherent lite有望采用TFLN,放量周期显著提前。
- 行业龙头将TFLN应用于下一代NPO(400G/lane方案)及Scale across领域(相干ZR),TFLN有望应用于未来几乎所有新技术路线上,想象空间巨大。
天通股份:TFLN领域龙头
- 天通股份是国内铌酸锂晶圆的绝对龙头,与头部客户进展加速。
- 公司垂直拓展键合片环节,一体化布局优势显著,能更好、更及时地应对客户需求。
- 积极拓展TFLN晶圆+键合片产能,达产后或成为全球绝对龙头,产值有望达20亿美元以上。
研究结论
- 持续重点推荐天通股份,作为TFLN领域的龙头企业,具备巨大成长潜力。