78号文或推动矿山生产组织模式重构 综合矿服龙头

2026年矿安〔2026〕78号文影响分析

核心政策要求

国家矿山安全监察局于2026年6月发布矿安〔2026〕78号文，要求非煤地下生产矿山和露天生产矿山分别在2027年5月1日、2028年5月1日前完成施工队伍调整，矿山企业需自建施工队伍或将完整生产系统委托给符合条件的企业整体托管。

行业竞争格局变化

我国民爆行业近年来持续从产品生产销售向爆破服务延伸，头部企业通过内部培育、区域整合和外部并购补充资质、队伍与项目资源。78号文进一步提高对承托方资质、人员组织、安全管理和系统运营能力的要求，推动民爆企业竞争范围从炸药生产和爆破施工拓展至采掘、剥离、装运及矿山运营管理，项目资源将向资质完备、人员稳定、经验丰富的企业集中。

短期业绩影响

近期多地矿山监管趋严，下游开工率下滑对民爆企业短期业绩造成影响。2026年上半年，民爆生产企业主营业务收入178亿元（同比下降12%），其中炸药收入120亿元、雷管收入31亿元；利润总额34亿元（同比下降25%）；爆破服务收入156亿元（同比下降9.6%）。

长期发展机遇

具备矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业能力、矿山运营经验和成熟项目团队的企业，更有条件参与整体托管项目，民爆行业格局将得到进一步改善。

建议关注

建议关注已进入采掘、爆破、剥离运输、矿物加工及生态治理等环节，拥有承接综合矿服项目能力的广东宏大、易普力等企业。