长城金属：碳酸锂板块强现实反击行情解析

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 有色板块六月底至今快速修复接近尾声，铜、黄金等已阶段性反弹较多，估值处于合理区间；中期有色行情未走完，短期资金可考虑止盈或切低估值二线标的。 2. 铜供给端智利2026年铜产量下调至527万吨，较去年降2.6%，2027年预计555万吨，实际兑现存不确定性；AI带动铜需求增长，重点关注江铜，其关联的巴拿马第一量子C矿若四季度复产，有望增30%权益产量。 3. 碳酸锂前期因远期供应恢复、需求预期下调，价格从21万元/吨回调至13.6万元/吨，近期因库存去化加快反弹至15万元/吨以上，远月合约呈现微弱偏紧结构。 4. 碳酸锂7月以来库存持续加快去化，全行业库存或降至8万吨极限，运转周期不足20天，供应恢复速度慢于预期；2026年全球碳酸锂供给预计205-210万吨，需求较乐观假设下缺口2-5万吨，2027年或紧平衡，难现过剩，高位周期维持时间长，中枢15万元/吨。 二、投资线索 1. 短期有色板块逢低建仓胜率高于追高；碳酸锂板块可关注业绩兑现好、增量明确的标的，如盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、盛新锂能、中国宝安等。2. 铜板块重点关注江铜，巴拿马第一量子C矿复产进程为关键跟踪指标。 三、风险与关注 1. 需持续跟踪碳酸锂每周库存数据，以及减价窝复产节奏、飞矿配额情况、澳洲矿实际到港量。2. 重点跟踪9-10月储能需求招标情况，验证明年需求预期，避免过度乐观或悲观定价。3. 智利铜矿生产恢复不及预期、海外供应兑现慢于预期、新能源汽车及储能需求增速低于预期，均会影响铜、碳酸锂板块走势。