焦煤供应趋紧 价格表现偏强

焦煤供应趋紧价格表现偏强 2026年8月14日 研究所白净从业资格号：F03097282；投资咨询从业证书号：Z0018999TEL：82292661 价格方面，本周焦煤现货价格强势运行。截至8月13日，蒙5原煤仓单1496元/吨(+126)，山西安泽主焦煤仓单1859（+60）元/吨；进口煤方面，加拿大鹿景仓单价格1457元/吨（+68）。 基本面方面，供应端，本周山西吕梁地区前期因电路安全、安全隐患等因素停产的煤矿复产，区域内供应稍有修复，不过目前产地停减产现象依然较多，持续压制产地供给，供应偏紧格局仍将延续。数据显示，炼焦煤（523家）开工率67.5%，环比回升0.54个百分点，日均原煤产量151.6万吨，环比回升1.21万吨；需求方面，随着终端需求缓慢修复，市场预期逐步改善，下游适当采购补库，煤矿涨价后出货依旧良好，厂内多无库存压力，短期煤价预计延续偏强走势。钢联523口径原煤库存406.29万吨，环比下降7.76万吨。进口海运煤方面，国内期现同步上涨，终端与投机环节采购均较为积极，需求转好下澳煤远期价格整体反弹，本周澳洲准一线主焦Goonyella C贡耶拉C成交涨至FOB222.3美金左右，周环比上涨6美金左右，折合国内港口库提价约1878元/吨。进口蒙煤，甘其毛都口岸基本恢复，近两日口岸贸易商报价跟随盘面上涨至高位，蒙5原煤市场报价涨至1270-1300元/吨左右，不过涨价后下游心态谨慎，口岸实际成交一般。 总结：当前产地安全检查管控仍较严格，煤矿停减产现象依然较多，煤矿供应维持低位，蒙古进口端燃油紧缺虽有所缓解，但结构性矛盾仍存，整体供应依旧偏紧。需求端，铁水产量缓慢修复，市场情绪有所提振，焦煤价格表现偏强，但钢企、焦企盈利水平偏弱，或将制约焦煤价格上涨节奏。估值上，受交割因素影响，9月合约相对现货仓单存在一定贴水，估值偏中性；短期预计现货价格维持偏强运行，远月合约呈升水结构，多头思路下建议不追高，等待回调再择机介入。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。） 2025年国内炼焦精煤产量（汾渭口径）4.79吨，较2024年增639.2万吨，增幅1.35%； 2026年1-6月国内炼焦精煤累计产量（汾渭口径）2.29亿吨，较2025年同期降922.52万吨，降幅4.03%； 炼焦煤开工率：523家精煤：523家样本矿山日均产量（周）原煤：523家样本矿山日均产量（周）314家样本洗煤厂精煤产量 蒙煤通关量及运费 全样本独立焦化厂焦炭产量247家钢企焦化厂产能利用率247家钢企焦化厂焦炭产量247家钢企日均铁水产量 价格方面，本周焦炭现货市场价格下跌，截至8月13日，日照港准一级焦仓单1833元/吨（+96）,港口干熄焦仓单1980元/吨（-）,山西产地准一级干熄焦仓单在1980元/吨（-）。 基本面方面，本周焦炭现货市场运行相对平稳，近期炼焦煤受供应收缩预期影响强势反弹，以及钢厂集中检修逐步收尾，铁水产量低位修复，叠加焦化近期受环保、亏损等因素影响，企业减产明显增多，供应端下滑，市场情绪有所改善。焦炭三轮提降落地，钢厂采购节奏有所加快，除中西部部分焦化仍有一定库存压力，多数焦化出货改善，短期矛盾有缓解预期。钢联数据显示，本期全样本独立焦企产能利用率71.28%，环比下降0.96个百分点，全样本独立焦化厂日均产量61.22万吨，环比下降0.82万吨，247家钢厂焦化厂日均产量47.3万吨，环比回升0.02万吨；需求方面，焦炭三轮提降后钢厂亏损情况略有改善，铁水产量小幅反弹修复。数据显示，本期铁水产量高位回升0.17万吨至238.2万吨。库存方面，本期钢联口径247钢厂焦炭库存651.92万吨，环比下降5.25万吨；全样本独立焦化厂焦炭库存124.39万吨，环比下降9.35万吨。港口方面，本期焦炭港口库存214.11万吨，环比回升5.02万吨。 结论：近期焦炭反弹驱动主要来自铁水产量低位修复以及原料煤价格持续上行。焦化企业亏进一步加剧，多地焦企陆续开展检修、减产，供应边际收紧，供需格局有所改善，市场情绪得到提振，经过三轮提降落地后，市场继续看跌预期明显减弱，部分焦企已出现惜售行为，但下游钢企利润依旧偏弱，焦炭后续提涨将面临阻力，焦钢博弈或加剧，后期需关注原料煤价格走势及铁水产量恢复力度，预计焦炭价格以震荡运行为主。 （风险提示：期市有风险，投资需谨慎。） 免责声明 •免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净F03097282，Z0018999baijing@swhysc.com 谢谢！