沪铜
行情资讯
11月10日，沪铜主力合约收涨0.62%至86480.0元，资金整体流入1.04亿元。现货市场方面，上海地区升水期货55元/吨，成交向好；广东地区库存增加，贴水期货40元/吨，持货商出货增多。国内铜现货进口亏损约500元/吨，精废价差扩大至3390元/吨。
伦铜3M合约收涨1.68%至10874美元/吨，LME铜库存增加375至136275吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M贴水收窄。国内电解铜社会库存减少0.7万吨，保税区库存小幅增加，上期所仓单微增至4.4万吨。上海现货升水期货55元/吨，广东现货贴水期货40元/吨，精废价差3390元/吨。
策略观点
美国政府重新开门和贸易局势缓和提振市场情绪。印尼Grasberg铜矿部分复产，但刚果(金)环保检查加剧供应紧张，废铜替代未明显增加，精炼铜供应边际趋紧，为铜价提供强支撑。短期铜价或延续震荡偏强，沪铜主力运行区间86000-87800元/吨，伦铜3M运行区间10750-11000美元/吨。
沪锌
行情资讯
周一沪锌指数收跌0.21%至22690元/吨，持仓22.81万手。伦锌3S涨22.5至3078美元/吨，持仓22.14万手。SMM0#锌锭均价22570元/吨，上海基差-45元/吨，天津基差-85元/吨，广东基差-85元/吨，沪粤价差40元/吨。上期所锌锭期货库存6.99万吨，内盘基差-45元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨。LME锌锭库存3.49万吨，注销仓单0.46万吨，外盘cash-3S合约基差152.26美元/吨，3-15价差81.47美元/吨。沪伦比价1.038，锌锭进口盈亏-4817.73元/吨。国内社会库存小幅去库至15.96万吨。
策略观点
锌精矿TC延续下行，锌冶利润承压开工率边际下滑，国内锌锭社会库存累库放缓。沪锌前期空头减仓转为净多头，伦锌注册仓单小幅抬升，海外风险缓解。锌冶开工下滑叠加部分出口，现货端边际收紧推动沪锌短期偏强，但过剩周期中锌价上行空间有限。
