油料产业周报

一、豆油： 供应端： 1.本周压榨厂豆油产量周度44.33万；豆油厂周度开工率64.24%，环比+0.3%2.美国农业部(USDA)周度出口检验报告，截至2026年8月5日当周，美国大豆出口检验量为399201吨，前一周修正后为347246吨，去年同期美国大豆出口检验量为544344吨。对中国大陆的大豆出口检验量为65935吨，占出口检验总量的16.52%。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为39,751,747吨，上一年度同期为48,422,306吨。美国大豆的市场年度自9月1日开始 需求端:1.本周全国油厂日均成2.56万吨 2.白宫表示，中国承诺在未来三年内每年购买至少170亿美元的美国农产品，美豆出口预期提升3.马来西亚，自2026年6月1日起，启动B15；自2026年7月1日起，强制执行B50生物柴油混合政策 库存端： 1.本周压榨厂豆油全国豆油商业库存周度117.94万吨，环比-1.2%2.NOPA:本周暂无NOPA7月报告更新。最新数据仍为美国6月豆油库存为15.01亿磅，市场预期为16.53亿磅，5月为17.35亿磅；美国6月大豆压榨量为2.1434亿蒲式耳，市场预期为2.03989亿蒲式耳，5月为2.08785亿蒲式耳 政策&要闻： 1.印度尼西亚，自2026年6月1日起，启动B15；自2026年7月1日起，强制执行B50生物柴油混合政策（最终兑现数量仍取决于政府推行力度及补贴资金状况）2.印度尼西亚能源部长：B50（50%的棕榈油基生物柴油与50%的常规柴油进行调和）生物柴油政策将棕榈油吸收量从1520万吨提升至1630万至1700万吨3.市场传闻美国环保署（EPA）可能向炼油企业发放大量“小型炼油厂豁免”（SRE），从而降低对生物燃料原料的需求4.厄尔尼诺天气影响：NOAA最新监测显示，厄尔尼诺预计未来几个月增强，9-12月发展为超强事件概率70-80%5.USDA：2026/27年度美国豆油产量8月预估为329.45亿磅，较7月预估的325.9亿磅增加了3.55亿磅 观点: 利多方面：美豆主产区高温干旱天气威胁作物生长，中国持续采购美豆（近期累计采购超300万吨）提供底部支撑，油价与油脂走强，厄尔尼诺预期利空方面：美豆到港压力，国内油厂维持高开机率，美豆产区天气改善预期增强，原油波动，国内豆油高累库豆油预计震荡。下周重点关注：美国中西部天气变化及作物优良率走势、原油价格走势对成本端的传导 二、棕榈油： 供应端： 1.马棕产量：SPPOMA：2026年8月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降9.73%，鲜果串单产下降10.78%，出油率提高0.2%；MPOB：马来西亚7月毛棕榈油产量179.2万吨，环比增加9.41%；1-7月产量累计为1081万吨，累计同比增加4万吨，增幅为0.3% 2.马棕出口：ITS数据显示:马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为445,466吨，较上月同期的434,090吨增加2.6%；AmSpec数据显示：马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为432,742吨，较上月同期的396,261吨增加14.8%；SGS数据显示：马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为280,342吨，较上月同期的315,962吨减少11.27%3.MPOB：马来西亚已将9月毛棕榈油出口参考价格下调至每吨4,392.32林吉特，8月参考价为4,412.19林吉特，7月为4,346.79林吉特；出口税率仍维持在10%MPOB7月供需月报显示，期末库存262.83万吨（环比+3.31%，五个月高位），产量179.30万吨（环比+9.41%），出口139.22万吨（环比+15.63%），库存压力延续宽松格局 4.印尼贸易部：印尼已将8月毛棕榈油参考价格从7月的每吨1000.90美元下调至996.52美元。新的参考价格将使下月毛棕榈油出口税维持不变，仍为每吨148美元。印尼还对毛棕榈油征收12.5%的单独出口专项税 需求端： 1.据Mysteel调研，本周国内棕榈油新增买船9条，均为9月船期2.欧盟委员会：截至8月9日，欧盟2026/27年棕榈油进口量为27万吨，而去年为35万吨 库存端： 1.截止8月7日全国重点地区棕榈油商业库存85.56万吨2.马来西亚棕榈油局MPOB，马来西亚棕榈油7月库存262.83万吨，几乎是历史同期最高库存水平，五个月高位 政策&要闻： 1.印度尼西亚，自2026年6月1日起，启动B15；自2026年7月1日起，强制执行B50生物柴油混合政策（最终兑现数量仍取决于政府推行力度及补贴资金状况）2.印度尼西亚能源部长：B50（50%的棕榈油基生物柴油与50%的常规柴油进行调和）生物柴油政策将棕榈油吸收量从1520万吨提升至1630万至1700万吨3.马来西亚，自6月1日起，全国19家持牌工厂将启动生产15%棕榈油基生物柴油混合燃料B154.印尼总统PrabowoSubianto宣布，本国B50棕榈油基生物柴油政策取得成功，印尼自2026年7月起全面停止进口柴油5.印尼能源部：印尼已将2026年棕榈油生物柴油配额提高至1675万千升，高于最初的1565万千升。配额提高旨在落实7月1日开始实施的B50生物柴油强制政策。随着B50政策的实施，印尼用于生物柴油生产的毛棕榈油消费量预计将达到每年1630万吨到1700万吨，高于此前的每年1520万吨6.厄尔尼诺天气影响：NOAA最新监测显示，厄尔尼诺预计未来几个月增强，9-12月发展为超强事件概率70-80% 观点: 利多：马棕产量下降，油价与油脂走强，厄尔尼诺预期 利空：国内基本面维持宽松，港口棕榈油库存仍处近三年高位，后续到港压力不减；马来西亚棕榈油库存历史高位并且继续累库棕榈油预计延续震荡。下周需重点关注：棕榈油产量与库存变化、印尼B50政策执行、原油价格走势及中东地缘局势演变 三、菜油： 供应端： 1.根据Mysteel统计，本周菜籽压榨量13.5万吨；油厂菜油产量5.67万吨 2.加拿大菜籽需求韧性延续，出口、内需表现稳健。截至7月19日当周，菜籽出口16.8万吨，环比大幅回落，但本年度累计出口873万- 5吨，再度超额完成全年840万吨出口目标，仅同比小幅下降7.5% 3.CGC:截至8月2日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少64.8%至9.2万吨，之前一周为26.17万吨。2025年8月1日至2026年8月2日，加拿大油菜籽出口量为914.29万吨，较上一年度同期的951.86万吨减少3.9%。截至8月2日，加拿大油菜籽商业库存为96.95万吨 需求端: 1.本周沿海压榨厂菜油提货量5.21万吨 库存端： 1.本周菜油华东地区库存周度31.3万吨；沿海压榨厂菜油库存4.8万吨 政策&要闻： 1.印度尼西亚，自2026年6月1日起，启动B15；自2026年7月1日起，强制执行B50生物柴油混合政策（最终兑现数量仍取决于政府推行力度及补贴资金状况）2.印度尼西亚能源部长：B50（50%的棕榈油基生物柴油与50%的常规柴油进行调和）生物柴油政策将棕榈油吸收量从1520万吨提升至1630万至1700万吨3.加拿大最新生物燃料激励计划已明确将菜籽油列为核心原料 4.厄尔尼诺天气影响：NOAA最新监测显示，厄尔尼诺预计未来几个月增强，9-12月发展为超强事件概率70-80%5.2025/26年度加拿大菜籽压榨量创历史新高至1270万吨；USDA8月报告预计2026/27年度加拿大菜籽出口量785万吨，同比下降45万吨；菜油出口量400万吨，同比增加55万吨 观点: 利多：国内现货偏紧、低开机、低库存与现货高基差构成的"强现实"提供坚实底部，万元关口支撑，限制下行空间利空：终端采购低迷，外加海外油脂累库、加拿大菜籽丰产预期，原油大幅震荡，油脂消费淡季菜油预计延续宽幅震荡，三个油脂中最强。下周需重点关注：中东地缘局势、国际原油价格波动、加拿大产区天气变化、终端现货成交情况 source：wind source：wind source：wind source：wind source：wind source：wind source：wind 油料周报 油脂油料产业周报 2026/08/14 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 基本面及观点 豆粕： 供应端： 1.截止8月13日，豆粕产量周度184.31万吨；大豆进口量280.15万吨 2.美国农业部(USDA)周度出口检验报告，截至2026年8月5日当周，美国大豆出口检验量为399201吨，前一周修正后为347246吨，去年同期美国大豆出口检验量为544344吨。对中国大陆的大豆出口检验量为65935吨，占出口检验总量的16.52%。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为39,751,747吨，上一年度同期为48,422,306吨。美国大豆的市场年度自9月1日开始。 需求端: 1.截止8月13日，油厂豆粕成交量周度101.64万吨；油厂豆粕提货量周度101.53万吨 库存端： 1.截止8月13日，油厂大豆库存周度798.84万吨；油厂豆粕库存周度109.03万吨；饲料企业豆粕物理库存周度7.48万吨 政策及要闻： 1.美国农业部(USDA)每周作物生长报告，截至2026年8月9日当周，美国大豆优良率为62%市场预估为63%，之前一周为63%，上年同期为68%2.截至8月4日当周，CFTC管理基金美豆期货净多持仓为13.25万手，环比前一周减少2.8万手，减幅-17.42%；同比增加18.61万手，增幅347.27%3.Anec：巴西8月大豆出口量预计达974万吨，高于上年同期的811万吨。巴西8月豆粕出口量预计为248万吨，高于上年同期的202万吨。巴西8月玉米出口量预计达到408万吨，低于上年同期的734万吨 观点: 本周豆粕，继续震荡走高。国内豆粕期货主力M01合约在进口成本持续支撑下，整体表现易涨难跌，预计下周将震荡偏强运行；而M09合约则因临近交割，受制于现货端供应压力，现货方面库存接近110万吨，但购销情绪较为冷清，因此价格上方有一定压力 菜粕： 供应端：1.本周国内菜籽压榨量13.5万吨；菜粕产量7.7万吨 需求端: 1.本周沿海压榨厂菜粕提货量7.99万吨2.菜粕月度需求量2026年6月，66.19万吨；菜粕月度表观需求量2026年6月，54.7万吨 库存端： 1.本周在榨油厂菜粕库存2.81万吨2.本周华东菜粕库存8.44万吨；华南菜粕库存4.8万吨；华北菜粕库存14.22万吨；3.菜粕月度期末库存2026年7月33.75万吨 政策&信息： 1.加拿大菜籽征收5.9%反倾销税，导致进口成本减少2.加拿大农业部，2026/27年度菜籽产量预