2026年8月高端白酒茅台五粮液等市场动态会议纪要

发布时间：2026-08-16 一、核心要点 1. 茅台：当前价格约1700-1759元，近阶段调价旨在压缩黄牛利润、稳市场、平复消费者心理，2026年业绩整体可控；飞天茅台打款进度达16-17%，预计8月底达80%，进度较往年提升4-5个百分点；非标产品减量约30%，采用代售模式，经销商需从自营拿货溢价；供需进入平衡，经销商利润有确定性，仍愿意配合公司，新消费者培育少；7月部分产品批价跌破指导价，厂商需提价扩量，飞天茅台6月底至7月底回款达70%，较去年同期提升6-10个百分点，8月分批次打款未发货；非茅台酒品中，经销商因利润空间小对非标产品（如精品茅台）推力不足，主要依赖老客户复购，目前靠提价维持量价平衡，而非放量；茅台通过直营店、爱茅台等渠道调节飞天茅台供需，非标产品借飞天提价变相提价，减少渠道推力不足带来的价格倒挂风险 2. 五粮液：2026年8月经销商获口头补贴（预计超800元），经销商囤货控制，价格从约720元涨至770元后上涨动能不足，低于800元出货恐亏损；河南市场动销下滑，消费者可选性多，预计难涨至800元以上，或影响未来销售，当前库存约四五十天，近期出货少，价格难维持；评书酒平台商6月遗留库存6-8月基本消化，新打款货量极少；目前官方要求渠道最低800元出货，违者罚款；需关注五粮液经销商打款进度（约70%-80%，中间至少15%货量待售），7-8月淡季动销无参考意义，9月及双节动销才是关键价格支撑期；五粮液当前850元批价远高于750元时的动销水平，价格支撑难度大，经销商难以承受长期压货亏损；后续需关注五粮液新货发往经销商的节奏，若货量集中释放，将对价格造成压力 4. 汾酒：回款进度正常，约16-17%，价格体系稳定，库存约50多天 二、行业与需求判断 1. 高端白酒需求：三季度中秋前后商务需求将明显改善，大众需求在双节前后10天左右集中释放，整体较去年向好；升学宴、谢师宴需求表现疲软，仅较上半年环比微增 2. 行业阶段：当前白酒行业处于相关模式的摸索阶段，茅台飞天提价模式若可行，将为茅台渠道带来推力，当前茅台厂方未直接提价至1739元，处于模式探索中三、风险与关注 1. 五粮液河南市场动销下滑，价格难维持，经销商或因长期压货亏损；需关注五粮液打款进度、9月及双节动销、新货发货节奏 2. 泸州老窖河南市场销售情况差，回款进度低，库存时间长 3. 茅台新消费者培育不足，非标产品经销商推力不足，需关注量价平衡措施效果四、后续关注点 1. 茅台飞天茅台打款进度是否能按计划在8月底达80%，业绩是否保持可控2. 高端白酒三季度双节动销是否如预期改善，商务需求是否明显提升3. 五粮液能否维持价格，经销商是否配合，新货发货节奏是否集中释放4. 泸州老窖河南市场销售能否好转，库存是否能消化5. 汾酒价格体系与回款是否稳定