氦气临时禁止出口管理落地，保供与国产替代进行中

2026.08.17 产业研究中心 氦气临时禁止出口管理落地，保供与国产替代进行中 摘要： 周天乐(分析师)0755-23976003zhoutianle@gtht.com登记编号S0880520010003 全球氦气供给高度集中，脆弱性凸显。全球氦气资源高度集中于少数几个国家，前四大生产国产量占比超过90%，而中国产量仅300万立方米，占全球仅1.6%，这种供给侧的寡头垄断格局本身就蕴含着巨大的供应链脆弱性。2026年，全球氦气供应链遭受了史无前例的连环冲击，三大主产国几乎同时收紧出口或停产。 国内氦气需求刚性增长，但对外依存度较高。2020年以来，在半导体、光纤、医疗、航空航天等关键下游领域快速发展的推动下，氦气市场需求持续增长，2024我国氦气年消费量占全球氦气消费总量的13%左右。但由于我国氦气资源禀赋先天不足，对外依存度较高，本土自给能力仍存在明显短板，且进口气源高度集中导致供应链安全问题更加凸显，2025年卡塔尔与俄罗斯两国合计占据98%的进口份额。 新加坡领涨，越南波动回落——东南亚指数双周报第31期2026.08.17致广大而尽精微：新能源重卡规模化重在协同—可持续投资·半月观（第2期）2026.08.15风物长宜放眼量：看好ESG投资的长期价值—可持续投资·半月观（第1期）2026.08.02新加坡延续上行，越南先抑后扬——东南亚指数双周报第30期2026.08.01印尼跑赢，越南走弱——东南亚指数双周报第29期2026.07.19 我国实施出口限制短期保障国内战略需求，长期加速国产替代进程。在供需缺口持续恶化下，任何氦气资源的流出都是对国内核心产业运转的不利影响，出口管制有利于保障国内战略需求，平抑短期价格波动。氦气资源作为战略资源关系到国家产业链安全与发展创新大局，此次中国主动对氦气实施出口管制，本质上是在全球资源博弈中的一次战略回应，也是在国际资源博弈中争取主动权的必要手段。出口管制长期倒逼国产替代加速，相关产业链企业迎来发展机遇。 短期机会集中在已有产量、气源和储运能力的公司，中长期机会转向扩产、提纯认证与回收系统。短期视角看，进口货源减少后，已经稳定投产的国产提氦装置将最先承接新增需求；不直接生产氦气、但能够从海外采购并完成国内交付的本土供应商，同样会在供应紧张中受益。中期机会来自规划和在建提氦项目逐步落地，产业收益将按照建设、投产和放量的顺序释放；长期机会不再主要来自产量增加，而是来自国产氦气向高端产品升级；回收利用将成为长期减少原生氦采购的重要补充，未来建立从回收设备到循环供气的完整服务体系。 风险提示：氦气价格存在大幅波动风险，海外供应不稳定风险，国产项目和高端产品进展不及预期风险，下游需求增长不及预期风险。 目录 1.氦气临时禁止出口管理落地，供需矛盾重新进入视野................................32.全球供给高度集中，中国资源与供给能力仍显不足....................................32.1.氦气是天然气副产品，供给扩张受主产品约束.....................................32.2.中国供给规模较小，产能增长尚未转化为充分自给..............................32.3.卡塔尔与俄罗斯同步收紧，全球供给缺少替代弹性..............................43.全球需求稳步增长，国内供需缺口仍需进口补充........................................53.1.全球需求由低温应用托底，半导体贡献主要增量.................................53.2.国内需求由半导体、医疗与航天共同支撑............................................54.供需收紧沿产业链传导，短期保供与长期扩产节奏分化............................74.1.短期重分配库存、价格上涨..................................................................74.2.短期机会集中在已有产量、气源和储运能力的公司..............................74.3.中长期机会转向扩产、提纯认证与回收系统.........................................75.风险提示......................................................................................................8 1.氦气临时禁止出口管理落地，供需矛盾重新进入视野 氦气临时禁止出口将有限资源优先留在国内。2026年7月10日，商务部、海关总署联合发布2026年第29号公告，依据《中华人民共和国对外贸易法》有关规定，决定对氦气（海关商品编号：2804290010）实施临时禁止出口管理，自公布之日起执行，后续相关调整将另行公告。公告采用“临时禁止出口”而非配额或许可证管理，政策力度直接，释放出在外部供应扰动下优先保障境内需求的信号。 2.全球供给高度集中，中国资源与供给能力仍显不足 2.1.氦气是天然气副产品，供给扩张受主产品约束 氦气供给首先受天然气资源和加工设施约束。地球上的氦主要由铀、钍等重元素在漫长地质时期内放射性衰变形成，商业氦则主要从能够封存氦的含氦天然气藏中提取；逸散到大气中的氦难以经济回收，因而具有不可再生属性。由于氦气通常只是天然气开发的副产品，其产量不能脱离气田单独扩张：气田需要保持稳定产气，原料气中的氦含量需要具备提取价值，还要配套富集、提纯和液化装置，才能形成可以销售和运输的商品氦。气田开发和加工装置建设均需要较长周期，即使氦气价格上涨，新增供给也难以在短期内快速释放。 资源丰度决定提氦路线，装置稳定性决定实际产量。国内多数气田的氦含量约为0.03%，海外富氦气田可达到1%-7%，数量级差异使国内气源往往需要膜分离、吸附和深冷等工艺组合反复富集。即使提氦装置已经完成建设，设计产能也不等于实际产量。原料气能否持续供应、装置能否保持较高负荷、生产能耗是否可控以及产品纯度是否稳定，都会影响最终产出。只有装置连续运行并稳定生产出合格产品，再完成液化、储运和销售交付，新增产能才能真正转化为市场可获得的氦气供应。 2.2.中国供给规模较小，产能增长尚未转化为充分自给 全球前四大生产国贡献超过九成产量，中国处于全球供给体系的弱势位置。2025年全球氦气产量约1.90亿立方米，美国以8100万立方米居首，卡塔尔为6300万立方米，俄罗斯和阿尔及利亚分别为1800万和1100万立方米，四国合计约占全球90%。中国同期产量仅300万立方米，占全球不到2%。由于其他产区的备用产能有限，新建提氦项目又需要较长建设周期，主要生产国一旦发生装置停产、出口限制或运输中断，其他气源难以迅速补足缺口，国际市场上能够采购并按时交付的氦气也会随之减少。 图1：2025年全球氦气前四大生产国产量占比超90%，供应高度集中 数据来源：USGS，国泰海通证券研究 中国氦气供需缺口主要由进口填补，进口气源集中进一步放大了中国的供应风险。2025年国内氦气总供应量为5818吨，其中进口4913吨，对外依存度约84%。2025年中国进口氦气中，卡塔尔和俄罗斯占比分别约54.6%和44%，两者合计接近99%。卡塔尔海运和装置运行受阻、俄罗斯转向许可制管理后，其他国家难以在短期内补足缺口。气源多元化和罐箱调度由一般经营能力上升为现实的保供工具。 国产供给增加正在降低进口依赖，但有效产量释放慢于名义产能扩张。自2020年起，我国氦气产业开启高速增长模式，本土产能、自给率大幅提升。截至2025年末，国内氦气产能达到1500万立方米，较2020年末增长1066%，国产氦气供给占比从4%提升至15%。原料气供应、装置负荷、能耗和产品合格率仍在限制产能利用率，名义产能增加只有转化为连续产量和稳定交付，才能形成有效的国产替代。 设计产能不能直接转化为稳定供货，原料气条件和装置运行是主要限制。国内多数气源的氦含量较低，实际产量还会受到原料气供应量、氦含量变化、装置运行负荷和生产成本影响，部分新增项目也需要经过调试和产量提升阶段。氦气产出后，还要完成提纯、液化和洁净包装，并达到下游用户的质量要求，才能形成可持续交付。国内替代进度不能只看规划和设计产能，还要观察实际产量、装置稳定运行情况及合格产品的交付能力。 2.3.卡塔尔与俄罗斯同步收紧，全球供给缺少替代弹性 2026年的供给冲击同时发生在生产、出口许可和海运环节。卡塔尔停产决定短期缺口的主要规模，俄罗斯出口审批增加了替代货源的不确定性。卡塔尔受到生产设施和海运条件影响，减少的是全球市场的实际产出；俄罗斯没有直接削减产量，但向欧亚经济联盟以外地区出口需要经过政府审批，影响的是国际买方能够获得的数量和交付时间。两类冲击同时发生后，全球市场需要更多依靠美国、阿尔及利亚和供应商库存补充，而现有备用产能和大规模储存能力均较为有限。 卡塔尔停产对全球氦气供应造成的直接冲击极大。卡塔尔受美伊冲突的影响导致氦气供给受限，2026年2月底，霍尔木兹海峡因地缘冲突被封锁，卡塔尔氦气出口海运路线中断；2026年3月，其核心提氦设施亦在冲突中受损，修复周期预计3至5年。按照USGS的2025年产量数据来测算，卡塔尔全面停产期间，全球市场每月约减少525万立方米氦气。若暂不考虑其他产区增产和库存释放，停产3个月和6个月对应的供应减少量分别约为1575万和3150万立方米，相当于2025年全球产量的8.3%和16.6%。 俄罗斯政策影响集中在出口可获得性，而不是生产端减产。俄罗斯出口管制进一步减少供给，2026年4月，俄罗斯宣布对氦气实施临时出口管制，期限直接至2027年底；对亚洲市场的配额，压缩至2025年同期的40%，出口审批上收至总理级别，基本暂停新申请。现行文件没有公布面向中国或亚洲市场的固定配额，政策本身也不会直接减少俄罗斯的氦气产量，但更高的审批门槛可能影响出口数量、交付时间和供应商签订新增合同的意愿。 美国成为其他产区受限后的主要补充来源，但也难填补供应缺口。卡塔尔和俄罗斯供应减少后，美国供应商可以调配现有库存，并通过液氦罐箱将货源运往供应紧张地区，为国际市场补充部分供应。但美国现有产量还要满足本国需求和原有客户合同，液化能力、可用罐箱及运输周期也会限制新增交付，短期内仍难完全填补卡塔尔留下的供应缺口。且高纯度氦气对华进行限制，2026年4月，美国将6N级EUV氦气列入战略物资管控，严格限制对华出口，半导体、军工相关用途须经最终用户审查。 2026年全球氦气供应压力的强度与持续时间，主要取决于卡塔尔的复产进度。卡塔尔停产减少的是实际产出，俄罗斯出口审批影响的是替代货源的可获得性，两者对市场的作用并不相同。若卡塔尔未受损装置能够较快复产，美国增量、供应商库存和罐箱调配可以逐步缩小供应缺口；若停产时间继续延长，俄罗斯出口审批、美国可调配余量及液氦储运能力又会限制替代货源的补充速度，供给压力将在2026年内持续。即使卡塔尔逐步恢复生产，受损产能仍需时间修复，俄罗斯出口审批也将继续影响亚洲市场，全球氦气供应难以立即回到本轮扰动前的水平。 3.全球需求稳步增长，国内供需缺口仍需进口补充 3.1.全球需求由低温应用托底，半导体贡献主要增量 医疗低温、科研装置和高端制造构成全球氦气需求的稳定基础。液氦能够提供超低温环境，主要用于MRI设备、核磁共振波谱仪和大科学装置；气态氦凭借化学惰性、高导热性和低密度，广泛用于半导体制造、检漏、加压吹扫、焊接和航空航天。不同用途对氦气的依赖程度存在差异：氦价上涨时，焊接、气球等价格敏感用途会率先压缩，而医疗、科研、半导