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基础化工行业点评：氦气出口禁令落地，保供稳价与产业升级同步提速

基础化工 2026-07-16 财信证券棋落

事件背景：2026年7月10日，中国商务部和海关总署宣布对氦气实施临时禁止出口管理，覆盖国内自产及进口转出口的氦气，无过渡期。
全球供应链冲击：中国是全球最大氦气进口国，2025年对外依存度达84%，主要依赖卡塔尔（约54.6%）和俄罗斯（约44%）。2026年全球氦气供应受霍尔木兹海峡封锁（2月）和俄罗斯出口管制（4月）双重冲击，价格剧烈波动：国产高纯氦气均价从64.8元/立方米涨至497.5元/立方米，进口管束高纯氦气从83.0元/立方米涨至515.0元/立方米；6月以来价格有所回落，但国产和进口均价仍分别高达133.0元/立方米和162.5元/立方米。
禁令目的：在氦气需求高增（2025年消费量5,818吨，同比增长22.41%，IDTechEx预测2024-2035年全球需求近翻倍，半导体领域超5倍增长）背景下，禁令旨在：
- 保障国内供应（半导体、AI芯片、HBM等产业扩产关键期）。
- 稳定价格（防止短期波动向产业链传导）。
- 促产业升级（倒逼氦气勘探、提纯、循环回收技术攻关，从“中转加工”转向“自主可控”）。
影响分析：
- 对全球供应影响有限（中国出口仅占全球总供应7.6%）。
- 国内层面：出口气源回流将小幅扩容供给，降低价格暴涨风险；具备自主提氦产能的企业受益，依赖进口贸易的企业面临转型压力，配套设备产业受催化。
- 行业逻辑转变：从“成本优先”转向“稳定优先”，氦气向高壁垒战略材料转型。
投资建议：短期利好国内半导体、医疗、航天等关键领域，中长期核心主线是氦气自给率提升和国产替代，具备多气源布局和国产产能的龙头企业有望重估。维持行业“同步大市”评级。
风险提示：价格大幅波动、供应链中断与原料进口依赖、政策变化与贸易摩擦。