硫酸行业保供稳价，碳酸锂、PTA 涨幅居前——基础化工行业周报（2025.12.13-2025.12.19）

——基础化工行业周报（2025.12.13-2025.12.19） 过去一周（12.13-12.19），基础化工指数涨跌幅为2.58%，沪深300指数涨跌幅为-0.28%，基础化工板块跑赢沪深300指数2.85个百分点，涨跌 幅居 于 所 有板 块 第5位 。基 础 化 工子 行 业 涨跌 幅 靠 前的 有 ： 氨纶（15.38%）、其他橡胶制品（10.78%）、粘胶（5.14%）、民爆制品（4.25%）、钾肥（3.98%）。 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为盐酸（江苏）（57.14%）、盐酸（山东 ）（44.44%） 、碳 酸锂 （工 业级 ）（7.63%） 、碳 酸锂(电 池级)（7.57%）、丁二烯（6.12%）。周跌幅前五的产品分别为：浓硝酸（-9.30%）、VCM（氯乙烯单体）（-6.25%）、国际汽油（-6.11%）、烧碱（32%离子膜）（-5.45%）、硫磺（-5.06%）。 行业重要动态 硫酸行业保供稳价，助力保障国家粮食安全。据中化新网，12月18日，中国硫酸工业协会联合中国磷复肥工业协会召开专题会议，聚焦硫酸与磷复肥行业保供稳价工作，明确多项调控措施，以保障春耕前化肥供应稳定及价格平稳，夯实国家粮食安全的农资保障基础。据中国磷复肥工业协会，磷肥作为粮食的“粮食”，其供应稳定性直接关乎国家粮食安全大局与农民种粮积极性。当前，国际硫磺供应持续紧张，直接推高全球硫资源价格，导致磷肥生产原料成本大幅激增。硫酸作为磷肥生产的核心原料，近期价格波动不断加剧，给磷肥企业正常生产经营带来显著压力。会议提出三项举措，包括硫酸供应向磷肥生产倾斜、推进建立长期稳定购销关系、合理确定硫酸价格，旨在严格落实“国内优先”供应原则，全力保障春耕用肥原料需求。据钢联数据，截至12月19日，硫酸（98%冶炼酸，山东）市场价为865元/吨，12月以来涨幅为8.81%，本年涨幅高达162.12%。隆众资讯预计，在“保供稳价”政策的引导下，后续硫酸市场将逐步降温，部分区域或出现回调可能。 《2026年 度制 冷 剂配 额 核发 ， 双氧 水 、R125涨幅居前——基础化工行业周报（2025.12.6-2025.12.12）》——2025年12月16日 《TDI、有机硅价格上行，关注光刻胶自主可控— —基 础化 工 行业 周报（2025.11.29-2025.12.5）》——2025年12月10日 《海外MDI意外停产，硫酸、辛醇涨幅居前— —基 础化 工 行业 周报（2025.11.22-2025.11.28）》——2025年12月02日 三井化学MDI项目再扩产，海外MDI/TDI迎涨价。（1）据中化新网，近日，三井化学合资子公司锦湖三井化学宣布，将对韩国全罗南道丽水工厂MDI生产装置实施扩产。此次计划新增产能10万吨/年，投产后工厂年产能将从61万吨提升至71万吨，项目暂定2026年2月开工，2027年5月竣工投产。这是该厂短期内第二次关键扩产，此前扩产项目于2024年9月底投产，产能从41万吨/年提至61万吨/年，且同步引入回收设施。（2）据隆众资讯，12月16日，陶氏化学宣布，将对其在东南亚地区销售的聚合MDI产品上调价格，涨幅为200美元/吨。（3）据隆众资讯，12月15日起，万华化学拉丁美洲地区所有MDI和TDI产品的价格将上涨200美元/公吨。 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................4 1.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................5 2化工品价格走势...........................................................................6 2.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................8 3投资建议......................................................................................9 4风险提示......................................................................................9 图 图1：行业（申万）涨跌幅.....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：盐酸（江苏）价格走势.................................................6图4：盐酸（山东）价格走势.................................................6图5：碳酸锂（工业级）价格走势.........................................7图6：碳酸锂（电池级）价格走势.........................................7图7：丁二烯价格走势............................................................7图8：浓硝酸价格走势............................................................7图9：VCM（氯乙烯单体）价格走势.....................................7图10：国际汽油价格走势......................................................7图11：烧碱（32%离子膜）价格走势....................................8图12：硫磺价格走势..............................................................8 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五.....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（12.13-12.19），基础化工指数涨跌幅为2.58%，沪深300指数涨跌幅为-0.28%，基础化工板块跑赢沪深300指数2.85个百分点，涨跌幅居于所有板块第5位。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 子 行 业 涨 跌 幅 靠 前 的 有 ： 氨 纶（15.38%）、其他橡胶制品（10.78%）、粘胶（5.14%）、民爆制品（4.25%）、钾肥（3.98%）。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ： 苏 利股 份（30.69%）、*ST宁科（27.48%）、再升科技（23.25%）、瑞华泰（20.93%）、神剑股份（20.50%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 跌 幅 靠 后 的 个 股 有 ： 华 融 化 学（-20.01%）、恩捷股份（-18.36%）、格林达（-14.87%）、*ST金泰（-12.83%）、兴业股份（-12.63%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为盐酸（江苏）（57.14%）、盐酸（山东）（44.44%）、碳酸锂（工业级）（7.63%）、碳酸锂（电池级）（7.57%）、丁二烯（6.12%）。周跌幅前五的产品分别为：浓硝酸（-9.30%）、VCM（氯乙烯单体）（-6.25%）、国际汽油（-6.11%）、烧碱（32%离子膜）（-5.45%）、硫磺（-5.06%）。 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 4风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经