它 2023年08月13日 硫酸聚乙烯醇涨幅居前，关注制冷剂及油气板块 —基础化工行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 联系人：刘韩 S1050122080022 liuhan@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) -1.7 0.1 -21.3 沪深300 -0.4 -1.4 -7.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：天然气苯酚涨幅居前，关注胶膜粒子板块机会》2023-06-27 2、《基础化工行业周报：聚酯利润修复，关注化纤板块机会》2023-06-18 3、《基础化工行业周报：碳酸锂炭黑涨幅居前，建议关注成品油板块机会》2023-06-04 ▌ 硫酸聚乙烯醇涨幅居前，碳酸锂跌幅较大 近半月环比涨幅较大的产品：硫酸（浙江和鼎98%（元/吨），65.71%），硫酸（双狮105%（元/吨），31.25%），硫磺（温哥华FOB合同价（美元/吨)，22.22%），硫磺（温哥华现货价（美元/吨)，22.22%），煤焦油（山西市场（元/吨），17.27%），纯MDI（华东（元/吨），15.58%），PVA（国内聚乙烯醇（元/吨），14.29%），尿素（波罗的海(小粒散装)（美元/吨），13.49%），苯胺（华东地区（元/吨），13.35%）。 近半月环比跌幅较大的产品：近半月跌幅较大的产品：锂电池电解液（全国均价（元/吨），-16.22%），电池级碳酸锂（四川99.5%min，-12.10%），工业级碳酸锂（青海99.0%min，-11.99%），氯化钾（青海盐湖95%（元/吨），-6.25%），PA66（华中 EPR27（元/吨），-5.00%），原盐（华北地区海盐（元/吨），-4.17%），硝酸铵（工业）（华北地区山东联合（元/吨），-4.00%），阿特拉津（华东地区（元/吨），-3.33%）。 ▌ 本周观点：制冷剂配额政策落地在即，油气价格上涨，推荐关注永和股份、中曼石油、广汇能源等 判断理由：近期国家生态环境部大气环境司组织召开了《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》初稿行业交流会，从今年10月份开始，国内各氟化工企业需要就各自制冷剂的配额进行申请。目前制冷剂库存量被消化至正常水平，配额政策落地后价格有望开启上涨，推荐巨化股份、永和股份、三美股份等。 OPEC发布8月月报，7月OPEC产量下降83.6万桶/日，其中沙特减产96.8万桶/日，沙特目前的产量政策是7-9月自愿减产100万桶/日。减产、美国回补战略石油储备及较好的需求持续支撑原油价格上涨。澳大利亚一些工厂可能发生工人罢工以及从业者对冬季行情较为看好导致欧洲天然气价格大幅上涨，推荐中曼石油、广汇能源等。 ▌ 风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 -30-25-20-15-10-505(%)基础化工沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-08-13 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000059.SZ 华锦股份 6.27 0.33 0.41 0.61 19.00 15.29 10.28 买入 000301.SZ 东方盛虹 12.38 0.11 0.83 1.24 112.55 14.92 9.98 买入 000703.SZ 恒逸石化 7.56 -0.29 0.44 0.58 -26.07 17.18 13.03 买入 002221.SZ 东华能源 9.60 0.03 0.45 0.73 320.00 21.33 13.15 买入 002648.SZ 卫星化学 15.14 0.91 1.21 1.57 16.64 12.51 9.64 买入 002986.SZ 宇新股份 17.78 1.89 2.63 3.04 9.41 6.76 5.85 买入 300839.SZ 博汇股份 11.56 0.86 1.70 2.34 13.44 6.80 4.94 买入 603067.SH 振华股份 11.32 0.82 1.03 1.23 13.80 10.99 9.20 买入 603822.SH 嘉澳环保 32.81 -0.42 1.01 2.54 -78.12 32.49 12.92 买入 605008.SH 长鸿高科 14.95 0.28 0.37 0.91 53.39 40.41 16.43 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 化工行业投资建议 ....................................................................... 6 1.1、 行业跟踪 ........................................................................ 7 1.2、 个股跟踪 ........................................................................ 10 1.3、 华鑫化工投资组合 ................................................................ 16 2、 价格异动：天然气苯酚涨幅居前，合成氨尿素跌幅较大 ....................................... 17 3、 重点覆盖化工产品价格走势 ............................................................... 18 4、 风险提示............................................................................... 27 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子版块周涨跌幅(%) .......................................... 6 图表2：华鑫化工重点覆盖公司 ........................................................... 10 图表3：重点关注公司及盈利预测 ......................................................... 16 图表4：华鑫化工8月投资组合 ........................................................... 16 图表5：半月价格涨幅居前的品种 ......................................................... 17 图表6：半月价格跌幅居前的品种 ......................................................... 17 图表7：原油WTI价格走势 ............................................................... 18 图表8：原油WTI与布伦特价格走势 ....................................................... 18 图表9：国内石脑油价格走势 ............................................................. 18 图表10：国内柴油价格走势 .............................................................. 18 图表11：国际柴油价格走势 .............................................................. 18 图表12：燃料油价格走势 ................................................................ 18 图表13：轻质纯碱价格走势 .............................................................. 19 图表14：重质纯碱价格走势 .............................................................. 19 图表15：烧碱价格走势 .................................................................. 19 图表16：液氯价格走势 .................................................................. 19 图表17：盐酸价格走势 .................................................................. 19 图表18：电石价格走势 .................................................................. 19 图表19：原盐价格走势 .................................................................. 20 图表20：纯苯价格走势 .................................................................. 20 图表21：甲苯价格走势 .................................................................. 20 图表22：二甲苯价格走势 ................................................................ 20 图表23：苯乙烯价差与价格走势 .......................................................... 20 图表24：甲醇价格走势 .................................................................. 20 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表25：丙酮价格走势 .................................................................. 21 图表26：醋酸价格走势 .................................................................. 21 图表27：苯酚价差与价格走势 ............................................................ 21 图表28：醋酸酐价格走势 ................................................................ 21 图表29：苯胺价格走势 ...............................................................