基础化工行业周报：硫酸纯碱涨幅居前，关注生物柴油板块机会

它 2023年09月03日 硫酸纯碱涨幅居前，关注生物柴油板块机会 —基础化工行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 联系人：刘韩 S1050122080022 liuhan@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) -4.4 -1.9 -17.8 沪深300 -5.3 -1.8 -5.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：硫酸液化气涨幅居前，关注聚烯烃及成品油板块》2023-08-20 2、《基础化工行业周报：硫酸聚乙烯醇涨幅居前，关注制冷剂及油气板块》2023-08-13 3、《基础化工行业周报：天然气苯酚涨幅居前，关注胶膜粒子板块机会》2023-06-27 ▌ 硫酸纯碱涨幅居前，碳酸锂跌幅较大 近半月环比涨幅较大的产品：硫酸（浙江和鼎98%（元/吨），44.83%），重质纯碱（华东地区（元/吨），38.30%），轻质纯碱（华东地区（元/吨），38.04%），氯化钾（青海盐湖95%（元/吨），18.22%），国内石脑油（中石化出厂结算价（元/吨），16.59%），硫酸（双狮98%（元/吨），13.51%），醋酸酐（华东地区（元/吨），12.89%），DMF（华东（元/吨），12.87%），三氯乙烯（华东地区（元/吨），12.82%），丁二烯（东南亚CFR（美元/吨），12.68%）。 近半月环比跌幅较大的产品：工业级碳酸锂（青海99.0%min，-11.63%），电池级碳酸锂（江西99.5%min，-10.53%），电池级碳酸锂（四川99.5%min，-10.09%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，-9.77%），尿素（波罗的海(小粒散装)（美元/吨），-8.48%），液氯（华东地区（元/吨），-8.47%），焦炭（山西市场价格（元/吨），-4.96%），纯MDI（华东（元/吨），-4.78%），煤焦油（山西市场（元/吨），-4.75%），环氧氯丙烷（华东地区（元/吨），-4.49%）。 ▌ 本周观点：政策加码叠加产能优化，看好生物柴油板块配置价值，推荐关注卓越新能、嘉澳环保等 判断理由：短期价差修复：原材料溯源/转口贸易审查进入尾声，国内生柴困境反转；中期行业格局向好：欧洲环保加码+经济回暖+厄尔尼诺，一代生物柴油有望量价复苏；长期市场潜力大：欧/美/中推动生物航煤掺混，千亿SAF产业爆发前夕。建议关注国内生物柴油龙头卓越新能(50万吨生物柴油现有产能+20万吨二代生柴/航煤在建产能) ，嘉澳环保(30万吨生物柴油现有产能+50万吨生物航煤在建产能)。 ▌ 风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 重点关注公司及盈利预测 -25-20-15-10-50510(%)基础化工沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 公司代码 名称 2023-09-03 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000059.SZ 华锦股份 5.89 0.33 0.41 0.61 17.85 14.37 9.66 买入 000301.SZ 东方盛虹 11.55 0.11 0.83 1.24 105.00 13.92 9.31 买入 002221.SZ 东华能源 10.54 0.03 0.45 0.73 351.33 23.42 14.44 买入 002648.SZ 卫星化学 15.73 0.91 1.21 1.57 17.29 13.00 10.02 买入 002986.SZ 宇新股份 18.13 1.89 2.63 3.04 9.59 6.89 5.96 买入 300839.SZ 博汇股份 11.09 0.86 1.70 2.34 12.90 6.52 4.74 买入 603067.SH 振华股份 10.31 0.82 1.03 1.23 12.57 10.01 8.38 买入 603822.SH 嘉澳环保 31.18 -0.42 1.01 2.54 -74.24 30.87 12.28 买入 605008.SH 长鸿高科 14.76 0.28 0.37 0.91 52.71 39.89 16.22 买入 688196.SH 卓越新能 47.57 3.76 2.51 3.46 12.65 18.95 13.75 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 化工行业投资建议 ....................................................................... 6 1.1、 行业跟踪 ........................................................................ 7 1.2、 个股跟踪 ........................................................................ 10 1.3、 华鑫化工投资组合 ................................................................ 16 2、 价格异动：硫酸纯碱涨幅居前，碳酸锂跌幅较大 ............................................. 17 3、 重点覆盖化工产品价格走势 ............................................................... 18 4、 风险提示............................................................................... 27 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子版块周涨跌幅(%) .......................................... 6 图表2：华鑫化工重点覆盖公司 ........................................................... 10 图表3：重点关注公司及盈利预测 ......................................................... 16 图表4：华鑫化工9月投资组合 ........................................................... 16 图表5：半月价格涨幅居前的品种 ......................................................... 17 图表6：半月价格跌幅居前的品种 ......................................................... 17 图表7：原油WTI价格走势 ............................................................... 18 图表8：原油WTI与布伦特价格走势 ....................................................... 18 图表9：国内石脑油价格走势 ............................................................. 18 图表10：国内柴油价格走势 .............................................................. 18 图表11：国际柴油价格走势 .............................................................. 18 图表12：燃料油价格走势 ................................................................ 18 图表13：轻质纯碱价格走势 .............................................................. 19 图表14：重质纯碱价格走势 .............................................................. 19 图表15：烧碱价格走势 .................................................................. 19 图表16：液氯价格走势 .................................................................. 19 图表17：盐酸价格走势 .................................................................. 19 图表18：电石价格走势 .................................................................. 19 图表19：原盐价格走势 .................................................................. 20 图表20：纯苯价格走势 .................................................................. 20 图表21：甲苯价格走势 .................................................................. 20 图表22：二甲苯价格走势 ................................................................ 20 图表23：苯乙烯价差与价格走势 .......................................................... 20 图表24：甲醇价格走势 .................................................................. 20 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表25：丙酮价格走势 .................................................................. 21 图表26：醋酸价格走势 .................................................................. 21 图表27：苯酚价差与价格走势 ............................................................ 21 图表28：醋酸酐价格走势 ................................................................ 21 图表29：苯胺价格走势 .................................................................. 21 图表30：乙醇价格走势 ......................................