国联民生机械：商业航天产业化拐点将至

发布时间：2026-08-16 一、核心要点 1. 2026年下半年起商业航天板块或迎产业化拐点，核心驱动为回收技术突破、卫星组网提速、政策明确。2. 国内回收端已实现火箭垂直回收首飞成功，年内计划复飞；朱雀三号遥二发射预计2026年9月19日左右进行，若成功将进一步验证垂直回收方案。3. 海外太空探索技术公司商业航天模式跑通，单次发射价格涨至6500万美元，客户及盈利能力持续拓展。 二、投资线索 1. 关注具备通胀环节优势的领域，优先布局太空光伏（设备先行，涉及迈为股份、奥特维等）、通信设备两大方向，兼顾卫星及火箭制造板块初期普涨机会。 2. 产业爆发期：2027年国内可回收火箭技术成熟，2027-2028年商业航天高速增长，2028-2030年低轨星座组网达高峰，发射频次有望年增至上百次，全产业链价值量或超万亿。 三、风险与关注 1. 可回收火箭稳定复用率：国内刚实现首飞，年内复飞及未来复用次数若未达预期（如低于10次），将影响发射成本及组网节奏。2. 运营牌照与频谱细则：当前商业航天企业运营牌照未明确，关键频谱分配细则未出台，或影响终端消费市场拓展。3. 应用转化进度：当前应用以政府端为主，若无法向大众、企业端（手机直连、太空算力、低空经济）转化，难以形成稳定商业闭环。 四、后续关键事件 1. 2026年9月19日左右朱雀三号遥二垂直回收发射，结果或将成为板块催化关键节点。