生益科技（600183）因AI相关二季度毛利率超预期，上调目标价至205元

该研报指出中信证券将神马科技目标价上调至205元人民币，主要基于其AI-CCL业务表现优于预期，上调2026-2028年盈利预测。看好神马科技凭借技术优势和解决方案，在英伟达供应链中的市场份额持续提升，以及AI服务器、数据中心交换机、自动驾驶等新兴领域的增长潜力。

AI-CCL赛道发展趋势向好，神马科技在该领域的业务表现优于预期，2022年上半年CCL业务毛利率提升5.5个百分点至29.2%，创历史新高。预计2026-2028年盈利预测上调21-22%，主要得益于AI-CCL业务占比提升带来的毛利率改善，显示该赛道的高增长潜力。

报告重点分析了神马科技的技术优势和解决方案，特别是在英伟达供应链中的市场份额提升情况，以及其在AI服务器、数据中心交换机、自动驾驶等新兴领域的增长潜力。同时，报告也关注了神马科技电子子公司的业绩表现，2022年上半年营收同比增长53.5%，达到57.84亿元人民币，净利润为11.11亿元人民币。

当前市场对神马科技的评价积极，中信证券维持其“买入”评级，认为凭借技术领先地位和解决方案优势，以及在高附加值市场中的布局，神马科技有望持续提升市场份额，实现长期增长。其2022年上半年净利润同比增长130.4%，达到32.87亿元人民币，超出初步预期。

研报提醒投资者关注地缘政治风险、全球供应链波动等潜在风险。虽然神马科技在AI-CCL业务和新兴领域展现出良好增长前景，但国际政治经济环境的变化以及全球供应链的不确定性可能对其经营产生影响。