圣泉集团2026年半年报业绩交流要点

核心要点

1. 业绩表现：2026年上半年营收60.85亿元，同比增长13.73%；归母净利润4.47亿元，同比下降10.68%，扣非归母净利润4.46亿元，同比下降7.35%。剔除股份支付影响后，归母净利润5.29亿元、扣非归母净利润5.27亿元，分别同比增长4.3%、8.2%。
2. 核心产品运营：
   • 合成树脂营收32.26亿元，同比增长14.8%。
   • 先进电子材料营收3亿元，同比增长47.62%，净利润8239万元，同比增长63.83%，5月起放量，6、7月满产，2026年底产能达4000吨，2027年一季度拟新增2000吨产能。
   • 生物质产品营收5.42亿元，同比增长约5%。
   • 电池材料营收约大几千万，以钠电硬碳、锂电多孔碳、硅碳负极为主，需求随储能及低速电动车放量明显。
3. 研发与新布局：半导体封装材料（特种环氧等）新扩1.1万吨产能，预计2027年上半年投产；拓展光刻胶树脂（PCB、面板级已批量出货）、光学材料（光学级PR树脂）等新业务。
4. 子公司情况：大庆基地主营生物质产品，上半年亏损约6000万元，正通过开发高附加值木质素产品、优化工艺节能降耗、获国家扶持基金等方式减亏，章丘生物质基地已稳定盈利。
5. 股权激励相关：2026年上半年股份支付费用1.12亿元，实际影响报表利润约8200万元；2025年员工持股计划设定2026年较2024年增长52%、2027年较2024年翻番，参与员工近3000人。
6. 重点业务回应：碳氢树脂上半年增量不明显，现有产能600吨，规划新增1000吨；电子树脂认证较顺利，以国内客户为主。
7. 项目进度与全年规划：杜尔伯特南阳300兆瓦风电项目预计9月底前并网，下半年将保障电子材料产能扩产及交付，推进下一代电子材料客户验证与产业化。
8. 主业转型进展：主业受原料价格波动影响但毛利率坚挺，圣泉电子树脂收入增长近50%、利润增长超60%，新领域如载板、电池材料等有序推进，传统化工向新材料平台型公司转型持续进展。

风险与关注

1. 原料价格波动可能影响主业盈利。
2. 大庆生物质基地减亏进度存在不确定性。
3. 新业务扩产及客户验证进展需持续跟进，市场消化情况待观察。

后续关注点

1. 碳氢树脂产能新增及下游麻八级板子放量后的增长效果。
2. 半导体封装材料新扩产能的投产时间及业绩贡献。
3. 杜尔伯特南阳300兆瓦风电项目并网后的运营收益。
4. 电子业务下一代产品的客户验证与产业化进度。
5. 2025年员工持股计划业绩目标的达成进度。