钢材&铁矿石日报：基本面强弱不一，钢矿表现分化

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价偏强震荡，录得0.10%日跌幅，量仓收缩。现阶段，供需双弱局面下螺纹钢基本面并无改善，淡季钢价继续承压，但双焦强势带来成本支撑，预计钢价延续低位震荡运行，破局有待需求改善。
• 热轧卷板：主力期价偏强震荡，录得0.43%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应有所回升，而需求韧性趋弱，基本面并无改善，卷价仍易承压，但成本尚有支撑，预计卷价延续震荡运行态势，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡下行，录得0.70%日跌幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石需求弱稳，而供应维持高位，基本面并无实质性改善，矿价继续承压，相对利好的是海运费表现坚挺，多空因素博弈下预计矿价延续震荡企稳态势，关注钢材表现。

关键数据

• 固定资产投资：中国1-7月固定资产投资同比下降6.7%。
• 房地产开发投资：1-7月全国房地产开发投资同比下降19.2%。
• 钢铁产量：1-7月中国粗钢产量57704万吨，同比降3.1%；钢材产量83616万吨，同比下降1.2%。
• 螺纹钢库存：周度库存下降，总量处于相对低位。
• 热轧卷板库存：库存水平偏高。
• 铁矿石库存：港口库存回升，钢厂库存稳定。
• 钢厂生产：螺纹钢钢厂减产，热轧卷板钢厂有所复产，铁矿石钢厂生产趋稳。
• 钢厂盈利：螺纹钢和热轧卷板盈利不佳，铁矿石钢厂盈利情况一般。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端均明显走弱，供应收缩而需求疲弱，基本面未好转，淡季钢价承压，预计走势延续低位震荡，破局有待需求改善。
• 热轧卷板：供应回升而需求韧性趋弱，基本面无改善，卷价易承压，预计延续震荡运行，关注需求表现。
• 铁矿石：供需格局偏弱，需求弱稳而供应高位，矿价承压，预计延续震荡企稳，关注钢材表现。