聚烯烃周报

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年8月15日张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 聚烯烃：观点和策略 ◼市场概述：本周聚烯烃市场在地缘局势扰动及供需基本面改善的共振下，整体呈现震荡上行态势。PE受美伊协议前景存疑、原油价格震荡走高的有力提振，叠加下游终端需求缓慢修复及供应端压力不大，市场实际消费量抬升，HDPE、LDPE及LLDPE薄膜料价格分别上涨27元/吨、45元/吨和50元/吨。PP同样维持高位震荡，全国拉丝均价较上周上涨0.34%至8924元/吨；在极低的产业链库存与高基差格局下，供应检修延续高位，叠加部分下游开始阶段性备库，供需改善为市场提供了坚实支撑，价格商谈重心稳步上移。 ◼总结：估值端，美伊僵局持续叠加美国政策反复无常，中东局势不稳定致使油价存探涨空间，油制成本支撑犹存。供应端，PE因新增中英石化、上海石化等装置计划检修及前期检修装置尚未重启，整体产量预期减少1.51万吨至62.24万吨；PP东华能源（宁波）二期一线、裕龙石化二线及巨正源二期等装置均有开车计划，供应端呈现恢复增量预期。需求端，PE下游整体开工率小幅上涨，部分地区棚膜逐渐进入订单储备阶段，包装膜企业维持稳定刚需；PP方面BOPP膜及日用注塑预期订单缓慢抬升，但主流下游订单仍未显示好转，压制市场货源流通。总体来看，PE在供需类数据整体较前期有所增强的背景下预计震荡上涨；PP在地缘问题反复给予成本偏强支撑、产业库存低位叠加需求端预期向好的引导下，预计偏强震荡。 ◼策略： ➢单边：L09关注7600-8100之间波动；PP09预计在8000-8600之间运行。 ➢跨期：观望 烯烃价差 月差 PP供应 单体 PE利润 PE库存 PP库存 全球价差 据海关数据统计：2026年累计进口量在500.07万吨，同比-27.78%。6月份我国聚乙烯进口量在44.93万吨，同比-53.16%，环比-11.71%。其中HDPE进口量在16.58万吨，环比-22.05%，LDPE进口量在11.42万吨；环比+10.80%，LLDPE进口量在16.93万吨，环比-12.35%。 据海关数据统计：2026年累计出口量在183.35万吨，同比+258.06%。6月份我国聚乙烯出口量在39.43万吨，同比+307.35%，环比-23.59%。其中HDPE出口量在19.35万吨，环比-21.43%，LDPE出口量在8.16万吨；环比-24.66%，LLDPE出口量在11.91万吨，环比-26.16%。 进口：6月份我国聚乙烯进口量在44.93万吨，环比-11.71%。需求端来看，市场整体行情疲软，贸易商与下游工厂采购情绪谨慎，前期备货力度有限；供给端方面，中东地缘紧张局势尚未缓解，霍尔木兹海峡航运受到干扰，海外货物到港量持续缩减，多重因素叠加使得6月进口表现偏弱。 出口：6月份我国聚乙烯出口量在39.43万吨，环比-23.59%。5月全球终端市场整体需求偏弱，海外采购氛围持续低迷，外销订单成交较为冷清。叠加商家盈利空间压缩，贸易商对外出货的积极性明显回落，使得6月出口量呈现明显收窄。 PE需求 PE需求 PP需求 PP需求 下游利润 下游需求 新增产能•PE新增产能跟踪 新增产能•PP新增产能跟踪 结尾部分免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn