国金电子 仕佳光子观点更新光器件通胀 坚定看
[太阳]英伟达CPO加速落地，NPO/CPO产业渐行渐近，与通道数量直接挂钩的光器件价值量将实现量价齐升，上游光器件迎来通胀时刻。公司有源与无源业务均进入放量周期，26Q2实现归母1.99亿元，同增61%，环增71%。加回减值准备0.45亿，单季度营业利润接近2.5亿，环比翻倍以上，超市场预期，#Q3有望延续环比高增趋势。# [太阳]公司产品进展加速，下游结构涵盖国内外头部客户。100mw CW批量出货，400mwCW小批量出货，100G EML客户送样验证中，CPO高通道FAU小批量出货等。看好公司几大业务线齐头并进，光芯片业务进展加速，产能爬坡加速，核心大客户积极锁定公司产能来缓解物料紧缺问题，公司27年产能超亿颗。#CPO用DFAU通过客户验证开始批量出货，客户给出很大指引，公司爬产顺利，明年有望增厚大量利润。MPO和AWG产能持续扩产，配合客户指引持续上量。 欢迎联系国金电子樊志远/应明哲
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