银行角度看社融2026年7月：贷款净减少拖累社融，存款搬家趋势缓和

银行角度看社融202607：贷款净减少拖累社融，存款搬家趋势缓和 银行周报（2026/8/10-2026/8/14） 本报告导读： 商业银行《消费贷全景：规模格局、定价约束与风险演变》2026.08.13商业银行《上海19家上市&非上市银行核心经营指标一览》2026.08.12商业银行《福建省11家上市&非上市银行核心经营指标一览》2026.08.10商业银行《区域存贷款观察：信贷投放冷热不均，“增量存贷比”映射需求韧性》2026.08.09商业银行《手续费收入：轻资本布局再发力》2026.08.08 7月社融增速平稳，结构上由政府债提速及企业发债支撑，而信贷净减少形成拖累；监管阶段性限制低利率转贴现以约束票据冲量，同时受7月权益市场波动影响，居民存款搬家放缓，非银存款出现同比大幅少增。 投资要点： 社 融结构：7月单月新增社融1.40万亿，同比多增2710亿，结构上主要是企业债券及政府债支撑，信贷同比少增形成拖累，具体来看： A.对实体经济发放的人民币贷款净减少5896亿，同比少增1600亿；B.新口径下企业债券融资净增加4536亿，同比多增1788亿，企业发债成本维持低位，对贷款形成一定替代效应； C.表外融资方面，信托贷款净减少226亿，委托贷款净减少22亿，分别同比多减375亿和同比少减155亿； D.政府债券净增加1.32万亿，同比多增694亿，7月政府债发行节奏边际提速； E.未贴现银行汇票减少530亿，同比少减1108亿。 信 贷：2026年7月人民币贷款同比增速降至5.1%，单月净减少3400亿 元，同比少增2900亿元，主要是企业及非银贷款同比少增。 A.企 业 端：企业贷款减少1300亿，同比多减1900亿。其中，企业中长期贷款减少2300亿，同比少减300亿；短期贷款减少2500亿，同比少减3000亿；票据融资增加3757亿，同比少增4954亿，根据上海证券报，7月以来部分机构被要求避免开展价格低于0.5%的转贴现业务，旨在约束机构阶段性通过票据冲量的现象，信贷结构呈现“压票据增短贷”的趋势。 B.居 民端：个人贷款减少4603亿，同比少减290亿。其中，中长期贷款减少1202亿，同比多减102亿；短期贷款减少3400亿，同比少减427亿，消费偏弱及银行防范风险背景下，居民信贷增长持续承压。C.非 银 金融机构：贷款增加279亿，同比少增1747亿。 存 款：7月人民币存款同比增速降至8.1%，单月新增300亿元，同比少 增4700亿元。A.企业端：2026年7月企业存款减少1.63万亿，同比多减1709亿； B.居民端：个人存款减少6300亿，同比少减4800亿，7月资本市场明显波动，居民存款搬家趋势也有所缓和； C.非银金融机构：非银行金融机构存款增加1.11万亿，同比少增1.03万亿。 货 币供应情况：7月M0、M1、M2增速分别为11.6%、4.0%、7.7%，分别环比下降0.2pc、持平、下降0.3pc。M2-M1剪刀差为3.7%，较上月收窄0.3pc。 投 资建议：市场波动加大阶段，银行板块配置建议采取“先城商行、后大行”的策略，重点把握三大方向：1）推荐绩优+股息属性兼具的银行，如江苏银行、宁波银行、渝农商行、杭州银行、苏州银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行；3）若下半年风格有望平衡，板块仍存在配置机会，推荐交通银行、建设银行、招商银行。 风 险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 目录 1.行业及公司动态跟踪........................................................................31.1.主要新闻....................................................................................31.2.主要公告....................................................................................32.周度数据跟踪...................................................................................53.风险提示........................................................................................10 1.行业及公司动态跟踪 1.1.主要新闻 【央行】2026年二季度，央行实施适度宽松货币政策，保持市场流动性充裕、合理扩大金融总量。持续降低社会融资成本，运用结构性工具精准支持科创、民营、绿色等重点领域。同时稳定人民币汇率、优化外汇服务，稳妥化解金融风险。后续将持续优化货币调控、深化金融改革，全力服务实体经济高质量发展。 1.2.主要公告 【厦门银行】本行成功发行2026年第一期绿色金融债券，发行规模为人民币30亿元，为3年期固定利率债券，票面利率为1.58%。 【中信银行】本行成功发行2026年第一期绿色金融债券，发行规模为人民币200亿元，为3年期固定利率债券，票面利率为1.53%。 【光大银行】本行第二个5年股息调整期到期，按募集说明书重置第三期股息率：重置日基准利率1.43%，固定息差1.28%，新票面股息率2.71%，2026年8月11日起执行，股息按年支付。 【贵阳银行】贵阳国资0.56亿股股份质押展期至2026年9月20日，展期后其累计质押2.33亿股、及一致行动人合计质押2.80亿股，质押股份不用于重组业绩补偿担保。二者合计持股5.66亿股，占该行总股本15.4708%。 【浙商银行】浙江省海港集团及其一致行动人3月9日至8月10日以自有资金集中竞价增持该行A股2.71亿股，持股比例由5.02%升至6.01%，增持不触发要约收购，本次变动不会改变公司无实控人、无控股股东的现状。 【杭州银行】张精科董事、副董事长任职资格获国家金融监督管理总局浙江监管局核准。 【光大银行】执行董事、副行长杨兵兵因工作调整递交辞呈，辞去执行董事、相关专门委员会委员及副行长职务。 【兰州银行】董事会审议通过《关于拟收购临洮县金城村镇银行并设立支行的议案》。 【浦发银行】公布2026年半年度业绩快报，营收、归母净利润同比增速分别为3.55%、4.08%，较26Q1同比增速+2.1pc、+2.59pc；资产、贷款同比增速分别为7.87%、4.14%，较26Q1同比增速-0.02pc、-0.28pc；不良率、拨备覆盖率分别为1.25%、197.81%，较26Q1+2bp、-6.98pc。 【青岛银行】完成2026年二级资本债券发行，本期债券规模20亿元，为10年期固定利率债券，第5年末附有条件发行人赎回权，票面利率1.93%，募集资金用于补充本行二级资本。 【沪农银行】发布首发限售股上市流通公告，公司总股本9.64亿股，本次解禁首发限售股0.58亿股，占总股本0.60%，锁定期60个月，上市流通日为2026年8月19日。本次解禁涉及3654名股东及1个未确权证券专用账户，解禁前限售股合计2.70亿股，解禁后剩余限售股2.12亿股，公司总股本未发生变动。 【长沙银行】发行2026年小型微型企业贷款专项金融债券，发行规模为人民币40亿元，3年期固定利率，票面利率为1.59%。 【青农银行】发行2026年第一期金融债券，发行规模为人民币5亿元，品种为3年期固定利率债券，票面利率1.60%。 【重庆银行】发行2026年小型微型企业贷款专项金融债券（第一期），为3年期固定利率债券，发行规模为人民币30亿元，票面利率为1.59%。 【平安银行】审议通过了《关于聘任王军为平安银行股份有限公司副行长的议案》。 2.周度数据跟踪 资料来源：Choice，国泰海通证券研究 资料来源：Choice，国泰海通证券研究 资料来源：Choice，国泰海通证券研究 资料来源：Choice，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Choice，国泰海通证券研究 资料来源：Choice，国泰海通证券研究 资料来源：Choice，国泰海通证券研究 资料来源：Choice，国泰海通证券研究 3.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号