生猪周报：现货延续反弹，猪企出栏略增

农林牧渔 生猪周报：现货延续反弹，猪企出栏略增 一、行业 价格端：本周（截止8月14日）全国生猪出栏均价10.79元/公斤（环比+4.15%），延续反弹；LH2609合约收于11,510元/吨，LH2705合约收于13,310元/吨，近远月同步反弹；仔猪均价23.33元/公斤（环比-10.45%），二元母猪32.25元/公斤，连续三周微降，补栏意愿低迷。 供给端：标肥价差-0.27元/公斤，环比扩大；出栏均重122.75公斤，环比微升0.02%，仍处高位，短期供给压力暂未缓和。 作者 需求端：企业日屠宰量为122,684头，环比上涨2.21%，冻品库容率32.86%（环比-0.23pct），同比仍高15.34pct；鲜冻价差收窄至1.77元/公斤。屠宰量处近年低位，冻品去库现边际改善迹象但库存绝对水平仍高，反弹空间受限。 利润与成本端：自繁自养头均亏损209.49元，环比收窄；外购仔猪头均亏损82.49元，环比大幅收窄，外购仔猪受益于仔猪价格大跌；玉米现货价2,244元/吨、豆粕现货价3,086元/吨，饲料成本偏下。后续需观察反弹持续性能否推动行业扭亏。 分析师王佳博SAC：S1070526030004邮箱：wangjiabo@cgws.com 二、公司 2026年7月，20家上市猪企合计出栏生猪1,677.97万头，环比增长2.68%，同比增长5.20%；17家合计销售收入192.74亿元，环比增长12.68%，同比下降22.08%。牧原股份出栏666.10万头居首，新五丰环比增幅最大达55.59%。各企业7月销售均价环比普遍上涨8%-20%，但同比仍下降20%-29%。 相关研究 1、《生猪周报：现货止跌反弹，仔猪价格大跌》2026-08-092、《天然橡胶周报：商品表现强于权益市场，短期天气仍是主要扰动因素》2026-08-093、《生猪行业2026半年度专题：产能去化进行，供强需弱仍在》2026-08-09 三、行业新闻 华储网通知8月18-19日轮换出库21,700吨、8月20-21日等量轮换收储；新五丰拟开展不超过2,000万元保证金的期货套保业务；唐人神表示PSY稳定在28-29头；天邦食品子公司建德农发被管理人接管并出表，影响损益约5,898万元。 四、市场表现 本周板块个股涨多跌少，京基智农（+10.75%）领涨，傲农生物、神农集团等涨幅居前；巨星农牧（-3.33%）领跌，海大集团等跟跌。沪深300下跌0.61%，养殖业（+1.24%）上涨。 五、投资建议 当前猪价反弹主要系底部修复，供给端出栏均重仍高、冻品库存同比高企，需求端未实质回暖，基本面反转信号尚不充分；但亏损环比收窄，板块估值处于底部区域。建议关注成本领先、现金流稳健的头部猪企，以及产能去化深化下周期反转的布局机会。 风险提示：1.供给出清不及预期2.需求复苏不及预期3.猪企出栏节奏变化4.猪瘟疫病流行 内容目录 生猪板块：......................................................................................................................................................31.行业.......................................................................................................................................................31.1价格端：现货延续反弹，仔猪继续下跌...........................................................................................31.2供给端：标肥价差扩大，出栏均重微升...........................................................................................31.3需求端：屠宰量持平，冻品去库出现边际改善................................................................................41.4利润与成本端：自繁自养亏损收窄，外购仔猪亏损大幅收窄............................................................52.公司.......................................................................................................................................................63.行业要闻................................................................................................................................................73.市场表现................................................................................................................................................8风险提示..........................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：商品猪出栏价（元/公斤）..................................................................................................................3图表2：生猪LH期货收盘价（元/吨）............................................................................................................3图表3：二元母猪销售价（元/公斤）...............................................................................................................3图表4：仔猪出栏均价（元/公斤）..................................................................................................................3图表5：标肥价差（元/公斤）.........................................................................................................................4图表6：出栏均重（公斤）..............................................................................................................................4图表7：企业屠宰量（头）..............................................................................................................................4图表8：猪肉鲜销率（%）..............................................................................................................................4图表9：猪肉冻品库容率（%）.......................................................................................................................4图表10：白毛价差（元/公斤）.......................................................................................................................4图表11：养殖利润：自繁自养vs外购仔猪（元/头）.....................................................................................5图表12：玉米现货价（元/吨）.......................................................................................................................5图表13：豆粕现货价（元/吨）.......................................................................................................................5图表14：主要上市猪企2026年7月生猪出栏量情况.......................................................................................6图表15：主要上市猪企2026年7月生猪销售收入情况....................................................................................7图表16：主要上市猪企2026年7月生猪销售均价情况....................................................................................7图表17：主要行业要闻...................................................................................................................................8图表18：本周生猪行业主要公司涨跌幅情况（%）..........................................................................................8图表19：农业行业相关指数与大盘走势情况.........................................................................