生猪周报：出栏体重略增，猪价震荡偏弱

另存为PDF生猪周报| 2025-09-22 作者：史香迎生猪分析师 【出栏体重略增 猪价震荡偏弱】 【市场动态】 1、9月19日，生猪注册仓单428手；2、涌益样本养殖企业8月计划出栏完成率100.04%，9月环比计划+3.92%；整体看9月日均出栏压力明显大于8月；3、本周生猪主力合约（LH2511）震荡偏弱调整，收盘于12825元/吨，持仓量约9.68万手。 期货从业资格：F03086321交易咨询资格：Z0019355 【基本面分析】 邮箱地址：shixy@hrrdqh.com 1、能繁母猪存栏量看，下半年生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数据看，2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，下半年消费比上半年好；2、从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡走强；3、市场多空逻辑：空头：①现货价格表现偏弱；②后续一两个月出栏压力暂看不到明显改善；③10、11月尚未到消费最旺的季节，需求对猪价的支撑有限；多头：①养殖端已有所降重利好后市；②如果猪价继续下跌，养殖端或惜售；③天气转凉后，逐渐进入生猪消费旺季。 联系方式：0371-69106756 【策略建议】 1、观点：现货震荡偏弱调整； 2、核心逻辑：1）从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或仍有微增的空间（不考虑养殖端提前或延后出栏），供应充裕下猪价难有持续大幅上涨；2）肥标价差仍存，能在一定程度上增强养户的增重意愿；3）价格弱势若继续维持，有可能形成“价格跌→出栏积极性增加→价格跌”的负循环，若该循环出现，年底猪价有望翘尾，可考虑择机进行11-01合约反套（仅供参考，不构成投资建议）。 一、期货端——主力合约基差情况 受现货表现偏弱影响，本周期货价格震荡偏弱。 一、期货端——各合约价格变化情况 远月合约价格震荡调整。 一、期货端——月间价差变化 现货偏弱，11-01合约反套走势。 一、期货端——月间价差变化 月间价差震荡调整。 二、现货端——猪价与宰量 本周宰量稳中有增，猪价震荡偏弱。 二、现货端——区域价差 地区价差相对合理。 二、现货端——肥标价差 肥标价差震荡调整，关注天气转凉后肥标差能否走强，若走强或增强散养户增重意愿。 二、现货端——鲜销与毛白价差 终端消费同比偏稳定。 二、现货端——相关产品比价与鲜冻价差 猪肉性价比一般。2号肉鲜冻价差走弱，冻品性价比不如鲜品。 二、现货端——养殖利润 自繁自养利润仍存，外购育肥处于微亏状态。 二、现货端——出栏体重 出栏体重本周增加。 三、产能端——能繁母猪存栏量 据农业部数据显示，7月末全国能繁母猪存栏量4042万头，环比+0.0%，同比+0.0%。涌益咨询数据显示，8月其样本1能繁母猪环比+0.02%，上月+0.14%；Mysteel数据显示，8月其样本规模企业能繁母猪环比-0.83%，上月+0.01%. 三、产能端——母猪淘汰情况 本周淘汰母猪价格偏弱运行。淘汰母猪宰杀量8月环比增加，市场去产能积极性有所增加。 三、产能端——母猪生产效率与新生健仔数 8月新生健仔数环比+0.15%（前值+0.06%），对应到明年2月出栏生猪量整体震荡增加（按育肥期6个月计算）。 三、产能端——母猪、仔猪补栏积极性 本周15Kg仔猪价格价格稳中偏弱运行，50Kg二元母猪价格弱势运行。 四、屠宰端——屠宰量与屠宰利润等 屠宰量环比继续增加，农业部数据显示，7月定点企业屠宰量3166万头，环比+5.3%，同比+30.4%。冻品方面，市场将逐渐进入去库阶段，对猪价的影响由利多转为中性偏空。 五、进口端 20258月猪肉进口量约8万吨，较上月减少约0.76万吨。目前猪肉进口量规模有限，对国内猪价影响比较有限。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 多维度、深层次的期货投研分析 强大的数据处理和绘图能力 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。