焦煤焦炭周报：焦煤价格回升，双焦期价延续上涨

【期现行情】 上周焦煤2609合约周五收于1374，周涨幅8.4%，现货市场主流地区报价稳中有涨。 研究员 上周焦炭2609合约周五收于1911.5，周涨幅2.3%，现货市场主流地区暂稳运行。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率67.5%，环比上升0.5%；精煤日均产量63.1万吨，环比减少0.5万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率29.2%，环比上升0.6%；精煤日均产量22.4万吨，环比增加0.5万吨。上周，煤矿主产区安监形势依旧严峻，多数正在生产的煤矿产能利用率偏低，同时停产的煤矿复产复产不及预期，Mysteel调研数据显示截至8月12日山西仍在停产的煤矿仍旧有72座，产能共计7190万吨，同时因安全检查严格的原因不少煤矿存在二次停产风险。8月13日榆阳区下发文件，全区112家洗选煤厂全面停产开展安全排查，至9月12日验收合格后方可复产，当地民营洗选总产能超3000万吨，短期内焦煤供应偏紧的格局难以根本改变。上周，受焦炭价格提涨预期及对金九银十的传统旺季进行阶段性补库影响，出货顺畅，煤矿原煤及精煤库存下降。 需求端：焦煤现货价格延续小幅回升，经过焦炭降价后降价，焦企亏损进一步加剧，焦企在逐渐加大的亏损压力下，开工率继续小幅回落，对原料煤采购积极性下降。但在铁水产量小幅回升，金九银十的传统旺季即将来临情况下，部分低库存焦企开始对性价较高的煤种补库。从焦煤线上竞拍来看，上周，线上竞拍情绪延续回升，流拍率大幅降低，成交价格稳中有涨。 综合看：上周焦煤供应延续偏紧，需求持稳。从盘面看，上周焦煤2609合约冲高回落后延续上涨，短期关注上涨持续性。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率71.28%，环比降低0.96%。全国全样本独立焦化企业日均产量61.2万吨，环比减少0.82万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-110元/吨，环比减少69元/吨，上周，焦煤现货价格延续小幅回升，经过焦炭降价后降价，焦企亏损进一步加剧，焦企在逐渐加大的亏损压力下，焦企限产、减产幅度增加，开工率继续小幅回落，焦炭供应量下降。下游钢厂对焦炭采购情绪回暖，加上焦企限产，焦企出货情况好转，焦企厂内库存由累库转为去库。港口方面，现货价格稳中偏强运行，贸易商集港意愿有所上升，港口库存增加。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.64%，环比上升0.32%；日均铁水产量238.2万吨，环比增加0.17万吨，钢厂盈利率33.77%，环比上升1.74%，上周，钢厂高炉开工率及日均铁水产量小幅回升，钢厂盈利率回升，高炉复产预期逐渐增强，焦炭刚需增加，随着焦炭提涨预期上升，钢厂对焦炭采购积极性有所提升。然而，当前夏季高温、多雨的天气局面持续，虽上周钢材表观需求有回暖信号，但钢材终端成交表现一般，且利润仍处于低位，钢厂对焦炭采购依旧偏谨慎。 综合看：上周焦炭供应回落，需求小幅回升。从盘面看，上周焦炭2609合约冲高回落，短期关注反弹持续性。 套利方面：上周焦煤比均值1.43，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。后续需重点关注铁水产量变化、焦炭的提降情况、山西煤矿复产进度及宏观政策等对黑色系市场情绪的影响。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com