养殖：生猪供需预期改善反弹修复，鸡蛋需求改善盘面近强远弱

生猪

供需存改善预期，反弹看现货兑现

• 期现端：现货价格持续上涨，期货主力合约跟随上涨，基差走强。
• 供应端：能繁母猪存栏略高于正常保有量，但行业持续亏损，产能去化加速，明年二季度供给收缩预期走强。出栏量边际减量，但仍有集中出栏风险。
• 需求端：屠宰开工率和屠宰量小幅上升，但消费跟进不足。
• 成本端：养殖利润小幅修复，但行业仍处于亏损状态。
• 周度小结：短期猪价反弹空间受限，需关注养殖端出栏及二育进退节奏。中长期看，供给有望边际回落，消费季节性修复，猪价存在上行基础，但上涨空间保持谨慎。
• 策略建议：09、11合约短期反弹修复，01、03合约可待反弹逢高套保。远期合约可关注反套配置机会，待价格回调择机布局多单。

鸡蛋

需求逐步改善，盘面近强远弱

• 期现端：现货价格持续上涨，期货价格先跌后涨但涨幅远不及现货，基差走强。
• 供应端：供给压力缓解，生产、流通库存同步大幅去化，货源由宽松转向偏紧。远期供应宽松格局不变。
• 需求端：终端采购明显回暖，销区销量环比回升，中秋旺季需求上行逻辑持续兑现。
• 周度小结：短期蛋价仍有上行空间，关注冲高后终端接受程度。中长期看，供给重回宽松，远月上涨空间受限。
• 策略建议：近月10、11合约建议回调布局短多，若三季度出现集中淘汰持续，四季度合约上方空间仍存。

玉米

台风影响消退，期价震荡磨底

• 期现端：现货价格整体震荡运行，期货价格强于现货，基差走弱。
• 供应端：台风影响消退后，玉米到货量将再度提升，短期市场供应压力加剧。但26/27年度玉米种植成本上升，且8-9月极端天气发生概率上升，可能影响新作玉米，为盘面注入天气升水。
• 需求端：深加工企业行业亏损状态短期难以扭转，仅能维持刚需消耗。饲用方面，生猪产业亏损现状不变，终端需求疲软。
• 周度小结：短期玉米价格维持震荡磨底状态。但中长期厄尔尼诺风险及种植成本支撑，预计玉米底部支撑仍存，下方空间受限。
• 策略：期货11合约震荡磨底，运行区间2200-2230，重点关注替代品上市节奏，进口玉米拍卖，糙米替代，主产区天气。