纯碱早报

每日观点

• 基本面：近期企业装置多持稳运行，个别企业检修恢复，预期供应呈现增加趋势；下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑，纯碱厂库处于历史同期高位；偏空。
• 基差：河北沙河重质纯碱现货价980元/吨，SA2609收盘价为969元/吨，基差为11元，期货贴水现货；偏多。
• 库存：全国纯碱厂内库存185.67万吨，较前一周上涨0.39%，库存在5年均值上方运行；偏空。
• 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。
• 预期：基本面疲弱，短期预计低位震荡运行为主。

影响因素总结

• 利多：
  • 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
  • 夏季检修高峰期，产量损失较多。
• 利空：
  • 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位。
  • 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
• 风险点：
  • 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期。
  • 宏观利好超预期。

一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）

• 重质纯碱：沙河低端价975元/吨（前值985元/吨），主力基差10元（前值10元），涨跌幅-0.62%。
• 主力基差数据来源：Wind、钢联。

二、纯碱现货行情数据

• 河北沙河重质纯碱市场低端价：980元/吨，较前一日下跌5元/吨。
• 数据来源：钢联。

三、基本面

• 供给数据来源：钢联
  • 纯碱生产利润：当周重质纯碱，华北氨碱法利润-247元/吨，华东联产法利润-205.5元/吨。
  • 纯碱开工率、产能产量：周度行业开工率80.68%，周度产量72.53万吨，其中重质纯碱40.14万吨，产量历史高位。
• 需求数据来源：钢联
  • 纯碱产销率：周度产销率为99.01%。
  • 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量14.22万吨，开工率66.31%。
  • 光伏玻璃：数据未完整展示。
• 库存：全国纯碱厂内库存185.67万吨，较前一周上涨0.39%，库存在5年均值上方运行。
• 数据来源：钢联。

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