每日观点
- 基本面：碱厂陆续检修导致供给高位小幅下滑，但下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处历史高位，整体偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1325元/吨，SA2509收盘价1305元/吨，基差20元，期货贴水现货，偏多。
- 库存：全国纯碱厂内库存170.13万吨，较前一周增加1.74%，库存在5年均值上方运行，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计震荡偏弱运行为主。
影响因素
- 利多：下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求。
- 利空：
- 23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位。
- 重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位下滑，终端需求改善有限，库存虽下滑但仍处同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价1323元/吨（前值1310元/吨），主力基差-13元（前值-253.85元），涨跌幅-1.36%。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1310元/吨，较前一日上涨15元/吨。
三、基本面分析
- 供给：
- 生产利润：华东重碱联碱法利润195元/吨，华北地区重碱氨碱法利润-29.60元/吨，纯碱生产利润处于历史同期低位。
- 开工率：87.74%，企稳回升。
- 产量：74.07万吨，其中重质纯碱40.79万吨，产量历史高位回落。
- 需求：
- 浮法玻璃：数据未详细展开。
- 光伏玻璃：价格企稳，在产日熔量回升至9.1万吨，产量有所企稳。
- 库存：国内纯碱厂家总库存170.13万吨，其中重质纯碱87.22万吨，库存处于同期历史高位。
基本面分析——供需平衡表
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