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内需走弱但工业企业利润增速转正——2025年第四季度深圳市经济分析

2026-02-02 北大汇丰智库 芥末豆
内需走弱但工业企业利润增速转正——2025年第四季度深圳市经济分析
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深圳市2025年第四季度经济表现如何？

2025年深圳市GDP增速为5.5%，完成全年目标。经济整体呈现供给强于需求、外需强于内需的特征。工业企业利润增速年内首次转正，但亏损企业亏损程度加深，微观分化加剧。新旧动能方面，旧动能因子回落，主要受房地产、零售和社消走弱拖累；新动能因子回升，主要受新能源汽车和电子信息产业中上游景气度提升、外需和产业政策支撑。

新能源汽车和电子信息产业中上游发展情况怎样？

新动能因子回升主要受新能源汽车和电子信息产业中上游景气度提升支撑。深圳集成电路出口额增长41.8%，3D打印机出口额增长39.6%，显示相关产业活力。但传统产业如房地产和劳动密集型行业偏弱，旧动能因子回落。

深圳市工业企业发展面临哪些挑战？

深圳市工业企业营收增速7.2%，但亏损面达30.4%，亏损企业亏损额增速6.7%，显示微观分化加剧。产成品存货增速6.1%，面临补库拐点，补库持续性存疑。新旧动能转换中，传统产业承压，新动能虽回升但基础尚需巩固。

深圳市出口情况及未来趋势如何？

深圳出口总额下降2.6%，但对美出口下降17.1%，对东盟出口下降3.8%，对欧盟出口增长1.8%，显示出口多元化有待加强。机电产品出口额增长4.8%，集成电路出口额增长41.8%，部分领域出口改善。但整体出口承压，对美出口仍是主要拖累。

深圳市经济未来风险点有哪些？

深圳市经济面临库存周期拐点风险，工业企业营收增速和存货增速面临转折，补库持续性存疑。消费端偏弱，社会消费品零售总额增长3.4%，网络商品零售额下降0.2%。出口虽部分改善但整体承压，对美出口依赖仍高。传统产业转型压力大，新旧动能转换中存在不确定性。