东方证券煤炭行业周报：安监扰动持续升温，煤价右侧上行趋势确认

——东方证券煤炭行业周报（20260810-20260816） 核心观点 ⚫安监扰动持续升温，煤价右侧上行趋势确认。（1）据新华社报道，8月14日5时8分，湖南省涟源市杨梅山煤矿发生一起瓦斯突出事故，当班入井作业人员52人，安全出井44人，失联7人，1人正在抢救。（2）8月14日，宁夏自治区应急管理厅组织召开全区矿山安全生产突出问题整治工作动员部署（视频）会议，全面启动矿山安全生产突出问题整治工作；（3）8月14日，陕西省安委办召开全省专题视频培训会，邀请国家级专家授课，解读重大事故隐患判定标准、识别要点和整改规范，结合典型案例剖析隐患风险根源；（4）在当前本身处于煤价季节性上行时期的状态下，安监扰动将进一步强化煤价右侧上行的趋势。 蒋山执业证书编号：S0860525110006jiangshan2@orientsec.com.cn0755-82819271 ⚫动力煤：煤价整体上涨，旺季支撑延续。（1）截至8月14日，榆林5800大卡动力煤现货价格为701元/吨，周环比上涨21元/吨；鄂尔多斯5500大卡动力煤现货价格为658元/吨，周环比上涨21元/吨；（2）秦皇岛港5500大卡动力煤现货价格为855元/吨，较上周上涨11元/吨；（3）港口及坑口价格继续上行，旺季需求与供给约束仍形成支撑，后续关注电厂日耗、港口库存及冬储补库节奏。 李晓渊执业证书编号：S0860525090002lixiaoyuan@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫焦煤：期货价格明显上涨，现货价格小幅上涨。（1）截至8月14日，独立焦化厂焦煤库存小幅回升，样本钢厂焦煤库存小幅回落，炼焦煤矿精煤库存明显回落；（2）柳林低硫主焦煤价格升至1997.5元/吨，周环比上涨17.5元/吨；（3）焦煤期货收盘价升至1374元/吨，较上周的1267.5元/吨明显上涨，关注期货上涨向现货价格的传导及下游补库节奏。 供需两端均向好，涨价开启：——东方证券煤炭行业周报（20260803-20260809）2026-08-09港 口 煤 价 重 拾 涨 势 ， 下 半 年 行 情 值 得 期待 ：— —东 方 证 券 煤 炭 行 业 周 报（20260727-20260802）2026-08-02山西发布限制超产的重要文件，煤炭板块潜在催化足：——东方证券煤炭行业周报（20260720-20260726）2026-07-25 ⚫焦煤、动力煤比价明显回升，仍处历史较低水平。截至8月14日，焦煤期货连续合约收盘价与秦皇岛港5500大卡动力煤价格比值为1.57，较上周的1.51继续回升，仍处历史较低水平。 投资建议与投资标的 投资建议：煤价已经进入到上涨阶段，行情右侧趋势得到进一步确认，推荐中国神华(601088， 买 入)、 中 煤 能 源(601898， 增 持)、 陕 西 煤 业(601225， 增 持)、 晋 控 煤 业(601001，增持)，安监扰动对焦煤的影响大于动力煤，焦煤价格有望持续向上修复，推荐平煤股份(601666，增持)、淮北矿业(600985，买入)、山西焦煤(000983，增持)、潞安环能(601699，增持)。 风险提示 经济增速下滑；水电出力超预期；海外地缘冲突迅速结束；政策实施力度不及预期。 目录 动力煤价格：煤价整体上涨................................................................................................5国际能源价格：原油、欧洲天然气价格上涨.......................................................................6焦煤价格：期货价格明显上涨，现货价格小幅上涨............................................................6供给：动力煤矿山产能利用率回落，炼焦煤开工率小幅回升..............................................7需求：铁水产量持稳，三峡出库流量回落..........................................................................7库存：港口煤炭库存涨跌互现............................................................................................8发运：大秦线发运量明显回升，锚地船舶数量明显回落...................................................10 行情回顾......................................................................................................11 投资建议......................................................................................................11 风险提示......................................................................................................12 图表目录 图1：秦皇岛港动力煤现货价小幅上涨（元/吨）..........................................................................5图2：榆林动力煤坑口价小幅上涨（元/吨）.................................................................................5图3：大同动力煤坑口价小幅上涨（元/吨）.................................................................................5图4：鄂尔多斯电煤坑口价小幅上涨（元/吨）.............................................................................5图5：印尼动力煤价小幅上涨（美元/吨）....................................................................................5图6：纽卡斯尔动力煤价小幅上涨（美元/吨）.............................................................................5图7：布伦特原油价格明显上涨（美元/桶）.................................................................................6图8：欧洲天然气期货价格明显上涨（欧元/兆瓦时）...................................................................6图9：焦煤期货价格明显上涨（元/吨）........................................................................................6图10：柳林低硫主焦煤价小幅上涨（元/吨）...............................................................................6图11：焦煤与动力煤比价明显回升、仍处历史低位.....................................................................6图12：动力煤矿山产能利用率回落、处历史同期低位（%）.......................................................7图13：炼焦煤矿山开工率小幅回升、处历史同期低位（%）.......................................................7图14：日均铁水产量持稳、处历史同期中位（万吨/天）.............................................................7图15：水泥熟料产能利用率回升、处历史同期中位（%）...........................................................7图16：主要城市平均气温回落、处历史同期低位（℃）..............................................................7图17：三峡出库流量明显回落、处同期中位（立方米/秒）.........................................................8图18：重点城市商品房成交面积明显回落、处同期低位（万平方米）.........................................8图19：秦皇岛港煤炭库存回落、处历史同期高位（万吨）..........................................................8图20：黄骅港煤炭库存小幅回升、处历史同期高位（万吨）.......................................................8图21：曹妃甸港煤炭库存小幅回落、处历史同期高位（万吨）...................................................8图22：京唐港煤炭库存回落、处历史同期低位（万吨）..............................................................8图23：广州港煤炭库存持稳、处历史同期高位（万吨）..............................................................9图24：汾渭动力煤矿库存小幅回升、处历史同期低位（万吨）...................................................9图25：重点电厂煤炭库存小幅回落、处历史同期高位（万吨）...................................................9图26：炼焦煤港口库存明显回落、处历史同期高位（万吨）.......................................................9图27：炼焦煤矿精煤库存明显回落、处历史同期低位（万吨）...................................................9图28：独立焦化厂炼焦煤库存小幅回升、处历史同期中位（万吨）..........................................10图29：样本钢厂炼焦煤库存小幅回落、处历史同期低位（万吨）..............................................10图30：CBCFI煤炭运价指数回落、处历史同期高位（点）................................