黑色建材周报：供给有所收缩，盘面玻弱碱强

市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2609震荡下跌，收盘价为867元/吨，环比下跌18元/吨，跌幅2.03%。现货方面，市场交投氛围一般，下游接受程度不足。 供应方面，本周浮法玻璃企业开工率66.55%，环比增加0.51%，产能利用率70.94%，环比持平，玻璃日融14.22万吨，环比持平。 需求方面，本周浮法玻璃成交偏弱，下游需求疲软，以刚需采购为主。 库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7447万重箱，环比减少0.57%。 供需与逻辑，目前玻璃供需矛盾并未再度恶化，当前玻璃持续亏损减产，虽然消费依旧不见改善，但是库存压力略有缓解，当前仍然急需行业形成产能有效出清，因此必须通过低价压制企业利润，短期玻碱价格震荡偏弱运行。纯碱方面，本周纯碱主力合约2709震荡上涨，收盘价为969元/吨，环比上涨30元/吨，涨幅3.19%。现货方面，成交以刚需为主，现货价格涨跌互显。 供应方面，近期纯碱企业装置检修量明显增加，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产量72.53万吨，环比减少2.81%。需求方面，本周纯碱需求环比回升，重碱刚需表现疲软，轻碱需求保持韧性，整体出口高位，有助于缓解需求压力。 库存方面，本周国内纯碱厂家库存185.67万吨，环比增加0.39%。 供需与逻辑，目前纯碱供需矛盾依旧较大，当前下游需求不断转弱，虽然企业加大检修计划，但是纯碱减产幅度并不乐观，导致库存压力难以释放，市场需要不断跌价形成行业亏损减产，短期纯碱价格震荡偏弱运行，后期关注产线检修情况。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡偏弱跨品种：无跨期：无 风险 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃主力合约2609震荡下跌，收盘价为867元/吨，环比下跌18元/吨，跌幅2.03%。现货方面，市场交投氛围一般，下游接受程度不足。本周纯碱主力合约2709震荡上涨，收盘价为969元/吨，环比上涨30元/吨，涨幅3.19%。现货方面，成交以刚需为主，现货价格涨跌互显。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰