Sigma锂业 SGML-US 2Q26分析师会议精要

TAC📍谈判与复产：管理层称TAC谈判具有建设性进展，乐观情形为下周恢复采矿，较慢情形约需两周。公司最初因监管通知对暂停范围表述不清，同时暂停采矿和选厂，随着谈判推进，公司称当前或已具备重启选厂的条件，希望于下周完成整体TAC安排 📍现金流：公司预计3Q26将约有0.60亿美元现金流入，其中0.27亿美元来自已售锂产品应收款，约0.32亿美元来自现有锂产品库存后续销售，后者包含2Q已产但当季未出售的低品位物料 📍长协预付款与偿债：对应7.05万吨交付量的0.96亿美元长协预付款目前已到账0.60亿美元，3Q仍有后续款项待到账；此前披露对应4万吨/年交付量的0.50亿美元三年期长协，公司目前正谈判上调销售量，待协议完成财务交割后相关预付款将全部用于债务偿还。公司预计相关债务将通过直接偿还或再融资处理，可能于3Q26末前完成 📍低品位锂粉出售：2Q披露的3.54万吨产量均为高品位锂精矿，同期仍有低品位物料产出但未销售。目前公司约有30万吨低品位高纯锂粉库存，收到约65美元/吨报价，销售方式为现货竞价而非长协，该类产品的销售及发运在运营暂停期间仍可继续 📍采坑设计与车队升级：公司重新设计南采坑后，可接触的高品位锂辉石原矿量提升83%至110万吨，氧化锂品位约1.4%，预计可生产约20万吨锂精矿。公司计划3Q26继续部署75吨矿卡及98吨挖掘机，以进一步提升运输能力