小菜园发布2026年中期业绩

[太阳]业绩概览：2026H1收入29.03亿元，同比+7.0%；归母净利润2.90亿元，同比-24.2%；净利率10.0%，同比-4.1pct。利润下滑主要系公司主动下调客单价叠加门店快速扩张费用前置影响。 [太阳]门店扩张：26H1小菜园门店824家，同比+152家，较年初+17家。三线及以下城市门店351家，收入占比40.5%，下沉市场基本盘持续巩固. [太阳]门店运营：堂食收入19.45亿元（+18.1%），占比提升至67.0%；外卖收入9.45亿元（-10.6%），战略重心向堂食转移。H1整体翻台率3.5次/天，同比+12.9%，客流改善明显；堂食人均消费降至50.8元（去年同期58.5元），同店销售同比-12.5%，以价换量策略下同店承压。 [太阳]成本费用：26H1原材料费用率32.3%（+2.8pct），员工成本占比28.5%（+3.9pct），主要系降价及门店扩张人力配置增加所致。马鞍山中央工厂于2026H1正式投产，供应链效率提升及为中长期成本优化奠定基础。 [太阳]股东回报：派发中期股息每股0.21元，合计约2.5亿元，派息率约86%。期内公司回购789万股，金额约5,432万港元，彰显管理层对公司长期价值的认可。 内容来自金斧头 ⭐️
核心观点：公司26H1延续质价比战略，同店销售及利润率短期承压，但客流、翻台率等关键运营指标的积极变化，证明了其核心策略的有效性。供应链提效及智能化部署有望逐步对冲成本压力，维持“推荐”评级。