太阳海光信息中报点评 扣除股份支付影响后净利润超预期 双芯协同构建超节点生态 KYJSJ

2026Q21️⃣
收入延续高增长态势，扣除股份支付影响后净利润超预期 收入端，2026H1公司实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；其中Q2单季度实现营业收入50.70亿元，同比增长65.32%，延续高增长态势。 利润端，2026H1公司实现归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%；其中Q2单季度实现归母净利润11.10亿元，同比增长59.8%。#值得关注的是2026H1扣除股份支付影响后净利润为22.70亿元，同比增长82.30%，业绩高速增长主要受人工智能快速发展、国产芯片需求增长迅速等因素影响，国产高端芯片市场需求持续攀升。 2️⃣
预付账款高增，战略备货大幅增加 2026H1公司销售毛利率为55.21%，同比下降4.94个百分点，我们判断一定程度受上游原材料、存储配套辅料等价格上涨影响，致使单位采购成本上升。 2026H1公司经营活动净现金流为-4.28亿元，同比下降较大，主要系下游需求旺盛，公司根据经营策略加大备货储备规模，原材料、经营性采购支出同比明显增多所致。 2026年6月末，公司预付账款为47.71亿元，较2025年底增长65.37%，战略备货导致预付款项增加。此外，公司存货为75.18亿元，较2025年底进一步增加。 “CPU+DCU”3️⃣
双芯协同，构建全链路超节点生态 超节点市场的竞争格局表明，算力竞争已从单一芯片性能的比较，扩展为系统架构设计、高速互联技术、软件生态适配及能源效率的全方位博弈。在超节点架构中，CPU承担着计 算单元与系统调度中枢的双重角色，负责连接GPU/NPU等加速器、管理高速互联网络、协调数据流转及控制资源调度等工作。公司基于C86架构和HSL总线互联协议，构建了覆盖芯片间、节点内及集群级的完整互连能力，形成涵盖ScaleUp纵向扩展与ScaleOut横向组网的双重互联体系，既支持超节点内部多芯片的高效协同，也满足大规模集群的组网需求。