【天风电子】存储逻辑大更新:闪迪重塑长期盈利预期,存储周期逻辑迎来变化核心观点:闪迪InvestorDay给出超预期长期模型:FY28-30收入保持中高双位数增长、毛利率约80%、营业利润率约75%,成为海外存储大涨的核心催化。此前市场担忧2027年后NAND供给释放、盈利见顶,但闪迪直接给出2028-2030年高盈利基准,意味着存储正从传统“价格周期”,转向AI需求+长协锁量+克制供给驱动的盈利中枢重估。2028-2030盈利维持高位,周期拐点后移闪迪预计FY28-30毛利率约80%、营业利润率约75%、FCFMargin约50%。按FY27约500亿美元收入、后续15%-17%增长静态测算