TOP1腾讯Q2资本开支同比增176%超预期新闻:8月12日晚间,腾讯披露的Q2财报显示其资本开支同比猛增176%至528亿元,远超预期,此举是为支持混元大模型、WorkBuddy等AI应用及云基础设施的全面扩张。这一边际变化已使投资逻辑从担忧短期自由现金流承压,迅速转向评估其AI投入向收入转化的效率,市场开始将这种前置性的巨额投入视为构建长期竞争壁垒的战略信号。逻辑:AI服务器及超节点核心供应商,直接受益于大厂算力采购;数据中心规模扩张带动交换机与光模块需求;液冷等温控解决方案需求随算力密度提升而增加;国产AI芯片有望承接部分算力需求;算力租赁景气度因整体需求扩张而提升。个股:浪潮信息、华勤