研报总结
板块近期被错杀、BIS相关影响被市场高估
近期算租板块受BIS相关消息影响出现调整,但市场反应过度。核心观点包括:
- 需求爆发:高性能算力的供给能力会越来越值钱。
- Q2业绩兑现:算租公司进入利润加速兑现阶段,利通电子、智微智能、行云科技、协创数据Q2业绩预告利润均实现爆发增长。
- BIS影响有限:业务涉及运营主体、部署地域、下游客户等多层关系,实际识别和执行难度较大,BIS或不会产生实质性影响。
国内算力风眼:国产模型商业化进入指数级增长阶段
国内算力行情的风眼在于国产模型能力已经跨过可用临界点。以智谱为代表的国产模型商业化进入指数级增长阶段。