造纸板块日报

造纸板块日报 造纸板块日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 纸浆方面 【市场回顾】 期货市场：SP09合约报收4698元/吨，结算价较昨日涨82元/吨。 援引卓创资讯，针叶浆现货价格随盘明显报涨，但下游纸厂实单接受度相对有限，市场购销氛围清淡；进口阔叶浆市场需求放量平缓，个别地区下游压价询单，东北、河北、河南地区进口阔叶浆现货价格略有下调；进口本色浆可售货源有限，贸易商暂挺价观望；进口化机浆市场供需两弱，现货价格主流稳定。 针叶浆：北木5450‑5550元/吨，凯利普4800‑4820元/吨，月亮、布针4550‑4560/4550‑4550元/吨，马牌4700‑4730元/吨，银星4730‑4750元/吨，乌针4580‑4600元/吨，太平洋4620‑4630元/吨，南方松4700‑5070元/吨。 阔叶浆：鹦鹉、金鱼、小鸟、新明星4300‑4320/4300元/吨，明星4320‑4330元/吨，阿尔派4230‑4240元/吨，乌斯奇、布拉茨克4210‑4260元/吨。 本色浆：金星5200‑5250元/吨。 化机浆：昆河3500‑3520元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 1.截至2026年8月13日，中国纸浆主流港口样本库存量：224.8万吨，较上期去库3.3万吨，环比下降1.4%，本周期纸浆样本主港库存量由累库转为去库的走势。 2.本周期内中国化机浆样本产量：24.7万吨，较上周期产量减产0.1万吨。 3.本周期，中国阔叶浆样本产量为26.2万吨，较上周期产量减产0.4万吨。（隆众） 【逻辑分析】 供应端国产阔叶、化机浆小幅减产，非木浆小幅增产，需求端下游开工结构性分化，白卡纸、生活用纸保持稳定耗浆，双胶、铜版纸因淡季持续减产，针叶浆消耗大幅收缩，全行业仅维持刚需随采，不存在集中补库行为。港口库存短期去库，但总量仍处年内中高位，针叶浆货源过剩压力远高于阔叶浆，宽松供需底层逻辑未发生改变，短期难以扭转偏弱基调。 【交易策略】 1.单边：观望。偏空操作。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SP2609-C-4800。 胶版印刷纸方面 【市场回顾】 期货市场方面：OP主力合约2610报收3926点，结算价较上个交易日涨20元/吨。 援引卓创资讯，双胶纸市场价格环比持平。纸企出货价格多数稳定，南方地区仍存新产能待投放，业者观望情绪较多；下游印厂采买偏谨慎，部分成交存在商谈空间。 山东70g本白双胶纸：如意、牡丹报收4100元/吨，天阳报收4100-4200元/吨，白鸥报收4300元/吨。广东70g本白双胶纸：海龙报收4200元/吨，天阳、蓝叶报收4200-4300元/吨。（卓创） 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4770元/吨，涨20元/吨；阔叶浆金鱼4350元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格延续稳定。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1320元/绝干吨。下游浆厂木片采购需求平稳，南方部分浆厂在降本诉求以及木片到货量稳定的背景下，存在降价收购的现象，北方受阴雨天气影响，下游浆厂多稳价收购以保障到货量。（卓创） 【重要资讯】 1.本周期国内双胶纸生产量小幅增加。本期双胶纸产量17.8万吨，较上期环比增加0.4万吨，增幅2.3%，产能利用率45.1%，较上期提升0.9个百分点。 2.本期双胶纸生产企业库存140.6万吨，环比降幅0.9%。（隆众） 【逻辑分析】 本周双胶纸供应端小幅修复，周产量17.8万吨环比抬升，纸企局部装置复产带动产出增加，但长期转产、停产造成历史库存基数庞大，整体货源依旧宽松。需求端秋季出版招标交付逐步进入尾声，唯一阶段性刚需支撑持续消退，民营书商、商业印刷新单持续萎缩，下游印厂现金流承压，仅零散小单采购，无提前囤货动作。本期厂库140.6万吨环比小幅去库，但同比依旧偏高；纸企8月涨价函落地阻力极大，供需宽松格局短期无法扭转。 【策略】 1.单边：底部宽幅震荡。 2.套利：观望 3.期权：观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799